【每日研报20251224】经济数据提振美股，贵金属牛市持续

市场综述

• 美股：三大股指全线上涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.46%，纳指涨0.57%。
• 美元：指数跌0.37%，报97.90；非美货币多数上涨，欧元、英镑、澳元等升值，美元兑日元、加元、瑞郎等贬值。
• 商品：美油主力合约涨0.79%，报58.47美元/桶；布伦特原油涨0.62%，报61.96美元/桶；COMEX黄金期货涨1.02%，报4515.00美元/盎司；COMEX白银期货涨4.44%，报71.61美元/盎司；ICE原糖主力合约涨1.20%，报15.17美分/磅；ICE棉花主力合约涨0.64%，报64.02美分/磅。

消息回顾

• 特朗普：希望下一任美联储主席在经济和市场良好时降息，批评市场逻辑已变成“好消息反而利空股市”。
• 哈塞特：认为人工智能繁荣推动经济增长同时压低通胀，美国降息节奏落后于全球其他央行。
• 美国经济数据：第三季度实际GDP初值年化季环比增长4.3%，远超预期的3.3%，消费支出强劲；核心PCE物价指数上涨2.9%；10月核心资本品订单与出货量双双回升。
• 美国消费者信心：12月大企业联合会消费者信心指数降至89.1，连续第五个月下滑，创2008年金融危机以来最长连跌纪录。

今日关注

• 观点汇总
  • 美元指数：非农就业报告、CPI通胀数据及FOMC官员偏鸽立场支持联储宽松路径，短期内或维持震荡偏弱走势。
  • 欧洲央行：如期维持基准利率于2%，德国计划实施史上最大规模举债，日本央行加息25个基点至0.75%。
  • S&P500：美国经济软着陆，消费对经济增速起到有力支撑；特朗普表态强化市场对新任美联储主席鸽派立场的预期。
  • 富时中国A50：特朗普表态强化降息预期；国内经济基本面疲软，政策端LPR报价维持不变。
  • 铜：COMEX铜震荡走强，美国经济增速最快但消费者信心走低；库存方面COMEX铜库存环比增加，美元指数下跌。
  • 黄金：COMEX黄金和白银价格再创历史新高，就业数据持续偏软、通胀数据趋于平缓强化货币政策宽松逻辑。
  • ICE原糖：市场处于短期反弹，投机客回补空头头寸，但整体情绪看跌，预期2025/26年度全球糖市供应过剩。
  • ICE棉花：投资者继续空头回补头寸，美元走软提供支撑，美国棉花出口签约量增加、装运量减少。