基本面要点
- 价格：5月12日，烧碱主力合约（SH2509）收盘报2545元/吨，上涨2.58%；32%液碱市场平均价946.98元/吨，上涨0.31%；5月13日生意社烧碱基准价829元/吨，上涨2.73%，折百2594元/吨。
- 供给：本周全国氯碱装置产能利用率82.0%，环比微降0.1%；烧碱产量78.0万吨，环比减少1.2万吨，同比下降2.3%；4月累计产量342.5万吨，环比降4.5%，同比降2.3%。
- 需求：氧化铝开工率83.5%，环比下降1.5个百分点；粘胶短纤开工率77.0%，环比微降0.5%；印染开工率60.0%，维持不变。
- 库存：5月8日全国液碱厂库库存38.84万吨（湿吨），环比降6.6%，同比降10.72%。
- 利润：5月8日山东氯碱综合利润427元/吨，环比上涨23.05%。
观点
主力下游氧化铝供应过剩，拖累烧碱刚需；非铝下游补库节奏放缓，粘胶短纤、印染等开工下滑，需求偏弱。短期库存下降，价格回调，供需双弱，维持低位震荡。后续关注下游采购节奏及装置检修兑现情况。
烧碱产业链
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