能化产品周报—烧碱

2024年5月18日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •成本端：原盐价格较为稳定，山东氯碱装置综合利润显著下滑。 •供给端：本周烧碱产量环比下降，下周新增5套装置检修，虽预计产量仍是同期高位，但将提振市场氛围。山东32碱价格趋于稳定，50碱则受供应缩量影响上涨较多。不过液碱出口价格下滑成交困难，高浓度碱后期可能转向内销。 •需求端：下游表现不温不火，氧化铝新投与复产产能短期难以释放，叠加部分矿山开采限制，短期需求难有大增量。纸浆终端需求低迷，粘胶短纤装置检修延续，因此本周下游加权开工小幅下跌。 •综上：成本端较为稳定，供给有减量预期，下游需求暂时难有利好预期，短期行情偏震荡。 基本面要点： •价格： 本周，烧碱主力合约价格2829元/吨，环比变动0.78%。山东32%液碱市场折百价2343.75元/吨，环比变动0.00%。山东50%液碱市场折百价2640元/吨，环比变动3.94%。江苏32%液碱市场折百价2687.5元/吨，环比变动2.38%。32碱江苏-山东折百价差为343.75元/吨，环比变动0.00%。山东50碱与32碱折百价差296.25元/吨，环比变动50.96%。 •供给： 本周国内烧碱产量为82万吨，环比变动-3.07%，同比变动7.91%；开工率为86.9%，环比变动-2.9pts，同比变动4.3pts。。 •需求： 本周氧化铝产量159.49万吨，开工率为83.96%，产量环比变动-0.13%；粘胶短纤开工率为79.78%，开工率环比变动-1.88pts；纸浆产量11.1342万吨，开工率为75.72%，开工率环比变动-4.28pts；华东印染开工率为72.57%，环比变动-3.62pts；本周烧碱下游加权平均开工率为80.35%，环比变动-1.61pts； •库存： 本周液碱厂内库存40.8万吨，环比变动-6.42%，同比变动7.42%；片碱厂内库存1.96万吨，环比变动0.0%。 •利润： 山东氯碱装置综合利润（1烧碱+0.88液氯）为256.45元/吨，环比变动-40.70%%；山东综合利润（1PVC+0.86碱）为171.62元/吨，环比变动-146.52%；西北氯碱装置综合利润（1烧碱+0.89液氯）为789.16元/吨，环比变动-1.56%%；西北综合利润（1PVC+0.87碱）为1362.20元/吨，环比变动-12.92%。 东亚期货 烧碱产业链： 1价格与价差 2供给与需求 3库存 1.1烧碱期货价格： 1.2烧碱现货价格： 1.3非标价差： 1.4地区价差： 1.5基差： 1.6盘面估值： 2供给与需求 3库存 2.1供给： 2.2需求： 东亚期货 2.3需求： 2供给与需求 3.1库存： 2供给与需求 3库存 4.1氯碱利润： 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065