能化产品周报：烧碱

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能化产品周报烧碱 2025年5月6日 研究员：屠越海 执业编号Z0019382审核：唐韵Z0002422 httpwwweafuturescom 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层26012608单元 基本面要点： 价格：4月30日，烧碱主力合约（SH2509）收盘报2479元吨，较前一交易日上涨164。山东32液碱折百价在2510元吨。 供给：本周全国氯碱装置产能利用率环比微降01至820。烧碱产量：本周烧碱产量环比减少12万吨至780万吨，同比下降23。 需求：国内氧化铝开工率环比下降15个百分点至835；粘胶短纤开工率环比微降05至770，印染开工率维持在600。 库存：液碱工厂库存环比增加25至419万吨，同比高156。 利润：截至5月5日，山东氯碱综合利润（1吨烧碱08吨液氯）降至320元吨，环比减少113，因液氯价格回落至750900元吨。 观点：4月国内烧碱累计产量3425万吨，环比下降45，产能利用率为833，环比11，同比23，其中装置损失量687吨，环比上升36。主力下游氧化铝仍面临供应过剩的困境，现货价格低位运行，继续拖累烧碱刚需。非铝下游以刚需补货为主，目前补库节奏持续放缓，粘胶短纤、印染等终端开工明显下滑，非铝需求仍偏弱。56月仍有较多装置计划检修，但检修规模预期环比下降，烧碱供应较为充足。短期烧碱上行，但回调仍有压力，整体偏弱运行。后续继续关注下游采购节奏及装置检修兑现情况。 烧碱产业链： 1 价格与价差 2 供给与需求 3 库存 4 利润 20241011至20241018 20241019至20241026 20241027至20241102 20241103至20241109 20241110至20241116 20241117至20241123 20241124至20241130 20241201至20241207 20241208至20241214 20241215至20241221 20241222至20241228 20241229至20250104 20250105至20250111 20250112至20250118 20250119至20250125 20250126至20250201 20250202至20250208 20250209至20250215 20250216至20250222 20250223至20250301 20250302至20250308 20250309至20250315 20250316至20250322 20250323至20250329 20250330至20250405 20250406至20250411 20250412至20250418 20250421至20250425 20250429至20250505 11烧碱期货价格与价差： 烧碱期货平均收盘价（元吨） 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 平均收盘价（元吨） 11烧碱期货价格与价差： 12烧碱现货价格： 12烧碱现货价格： 12烧碱现货价格： 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 21供给： 20万吨以上烧碱产能平均利用率烧碱产量单位：万吨 21供给： 22需求： 氧化铝开工率单位： 23需求： 印染厂开工率单位：纸浆开工率单位： 23需求： 23需求： 氧化铝周度库存（单位：万吨）氧化铝港口库存（单位：万吨） 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 31烧碱库存： 全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存（万吨）烧碱华北库存单位：万吨 东亚期货来源：钢联、iFinD、东亚期货 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 41烧碱利润： 山东氯碱利润单位：元吨西北氯碱综合利润单位：元吨 东亚期货来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 谢谢！ 服务风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 服务交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务服务电话 服务问询电话：02155275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：02155275065