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能化产品周报:烧碱

2024-05-13刘琛瑞东亚期货邵***
能化产品周报:烧碱

http://www.eafutures .com 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •成本端:原盐价格较为稳定,山东氯碱装置综合利润下滑。 •供给端:本周烧碱产量环比小幅上升,前期检修涉及产能基本恢复。而下周预计增加5套装置检修,预计开工将小幅下滑。此外,随着装置检修逐步落地,局部供应偏紧,本周盘面偏强运行。而山东装置检修多在鲁西南地区,对东部主产区影响有限,主力下游压价采购导致山东现货价较低,与盘面偏离。 •需求端:随着利润不断增加,刺激氧化铝开工上移。非铝下游开工增长明显,整体需求环比增加6.03pts。不过厂商挺价惜售,而下游对原料高价存抵触情绪,维持刚需采买为主,因此厂内库存小幅增加。 •综上:成本端较为稳定,供给有减量预期,下游需求较好,短期烧碱震荡偏强。 基本面要点: •价格: 本周,烧碱主力合约价格2807元/吨,环比变动4.50%。山东32%液碱市场折百价2343.75元/吨,环比变动0.00%。山东50%液碱市场折百价2540元/吨,环比变动4.10%。江苏32%液碱市场折百价2625元/吨,环比变动0.00%。32碱江苏-山东折百价差为281.25元/吨,环比变动0.00%。山东50碱与32碱折百价差196.25元/吨,环比变动103.90%。 •供给: 本周国内烧碱产量为84.8万吨,环比变动0.98%,同比变动11.56%;开工率为89.8%,环比变动0.7pts,同比变动7.0pts。 •需求: 本周氧化铝产量159.7万吨,开工率为84.07%,产量环比变动0.94%;粘胶短纤产量4.63万吨,开工率为81.66%,开工率环比变动1.82pts;纸浆产量11.76万吨,开工率为80.00%,开工率环比变动3.88pts;华东印染开工率为76.19%,环比变动0.00pts;本周烧碱下游加权平均开工率为81.96%,环比变动6.03pts; •库存: 本周液碱厂内库存43.6万吨,环比变动0.23%,同比变动10.02%;片碱厂内库存1.96万吨,环比变动5.9%。 •利润: 山东氯碱装置综合利润(1烧碱+0.88液氯)为432.45元/吨,环比变动0.00%%;山东综合利润(1PVC+0.86碱)为69.62元/吨,环比变动-37.54%;西北氯碱装置综合利润(1烧碱+0.89液氯)为801.66元/吨,环比变动-1.79%%;西北综合利润(1PVC+0.87碱)为1340.31元/吨,环比变动27.79%。 烧碱产业链: 1价格与价差 2供给与需求 1.1烧碱期货价格: 1.2烧碱现货价格: 1.3非标价差: 1.4地区价差: 1.5基差: 1.6盘面估值: 1价格 2供给与需求 2.1供给: 2.2需求: 东亚期货 2.3需求: 2供给与需求 3.1库存: 2供给与需求 4.1氯碱利润: 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢! 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话:021-55275087(由交易咨询部统一受理)投诉电话:021-55275065