烧碱市场分析报告（2025年6月5日）
价格情况
- 6月4日，烧碱主力合约（SH2509）收盘报2367元/吨，下跌1.95%。
- 山东地区32%离子膜碱主流成交价840-925元/吨，50%离子膜碱主流成交价1350-1410元/吨。
- 下游大型氧化铝工厂32%液碱采购价840元/吨，32%液碱主流成交价930-1020元/吨，48%液碱主流成交价1480-1570元/吨。
供给情况
- 国内20万吨及以上烧碱装置产能利用率84.1%，环比上升1.6个百分点。
需求情况
- 氧化铝行业产能利用率78.37%，环比提升0.09个百分点。
- 粘胶短纤开工率80.65%，环比下降0.35%。
- 江浙地区印染开工率63.23%，环比上调2.55%。
库存情况
- 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.26万吨（湿吨），环比下滑2.08%，但同比上调10.22%。
利润情况
- 5月29日山东氯碱成本利润495元/吨，环比增加90元/吨，涨幅22.22%；较5月22日405元/吨有明显回升。
核心观点
- 短期：山东等地检修及氧化铝厂刚需采购，限制价格下跌空间。
- 中期：6-7月青岛海湾、甘肃耀望等新增产能集中投放，叠加需求增量有限，供需转向过剩预期较强。
研究结论
- 烧碱市场短期支撑较强，但中长期供大于求风险加大，价格或承压。
