重点策略推荐及操作建议
- 商品期货：PTA、苯乙烯上行驱动较强，铁矿正套机会显现。
- PTA：检修利好叠加需求好转预期，2509前多持有。
- 苯乙烯：供应意外减少，EB2506前多持有。
- 铁矿：需求高位但长期矿山增产预期较强，持有买I2509-卖I2601正套策略。
品种基本面分析及行情研判
- 股指：估值修复，资金表现谨慎，关注低位做多机会。
- 观点：A股低估值修复，政策支持力度或有调整，但配置价值依旧突出。
- 国债：流动性宽松，债市震荡调整。
- 观点：市场风险偏好乐观，但中美贸易谈判不确定性存，短端收益更直接。
- 黄金：避险需求减弱，短期回调压力。
- 观点：地缘风险减弱，美联储降息态度谨慎，关注沪金700-750。
- 白银：震荡。
- 有色金属（铜）：美元指数回落，铜价小幅反弹。
- 观点：关税影响不确定性，需求预期反复，金融属性短期影响加大。
- 有色金属（铝及氧化铝）：需求预期向好，沪铝偏强运行。
- 观点：氧化铝短期减产提振价格，但中期过剩格局未变；沪铝供给约束刚性，需求存乐观预期。
- 有色金属（镍）：供需疲软与成本抬升交织，区间震荡。
- 观点：镍矿紧张未改善，镍铁成本高企，精炼镍产量增势未改，库存高位，卖出期权策略继续持有。
- 碳酸锂：供给宽松，需求增量有限，低位区间弱势震荡。
- 观点：锂盐基本面供过于求，盐湖产能提产，冶炼厂库存积累，需求传导效率低，卖出看涨期权策略仍可持有。
- 硅能源：工业硅承压，多晶硅受仓单量偏少支撑。
- 观点：工业硅供应变动不大，库存积累；多晶硅受减产传闻影响，但实际情况需等待政策落实。
- 钢矿：市场风险偏好回升，黑色金属板块支撑增强。
- 螺纹：短期重回区间震荡【3000，3150】，新单观望。
- 热卷：短期重回震荡【3150，3300】，新单观望。
- 铁矿石：近强远弱，外需压力减轻，长期矿山增产趋势明确，持有9-1正套组合。
- 煤焦：焦炭现货首轮提降，原料供给维持宽松格局。
- 焦煤：供给宽松，需求兑现预期走弱，偏空。
- 焦炭：钢焦企业对原料备货意愿降低，期价走势筑底为主，关注中美贸易谈判进展。
- 纯碱/玻璃：供应过剩格局明确，建材价格延续跌势。
- 纯碱：5月装置检修，但集中检修持续性需关注，维持空头思路。
- 玻璃：地产竣工周下行拖累刚需，价格无明确止跌信号，空持有。
- 聚酯：市场情绪好转，PTA偏强运行。
- 观点：PTA检修量高，库存去化加速，供应无明显过剩，需求受外贸预期回暖提振。
- 原油：油价有效突破区间上方阻力较大。
- 观点：美国CPI低于预期，风险偏好回升推动油价反弹，但OPEC增产仍是利空因素。
- 甲醇：国内外供应减少，期货快速反弹。
- 观点：伊朗装置降低负荷，西北开工率下降，预计反弹高度不超过2350元/吨。
- 聚烯烃：供应减少需求回暖，聚烯烃反弹。
- 观点：关税减免利好，多套装置检修，建议做多期货至清明节前价格。
- 棉花：棉价短期或仍然强势。
- 观点：中美下调关税超预期，供应增幅扩大，需求维持高位。
- 橡胶：市场风险偏好提升，关注实际需求修复。
- 观点：国际油价反弹带动橡胶板块走强，但天胶基本面供增需减，需求传导效率不佳，卖出看涨期权策略继续持有。
