化工日报：中美会谈利好超预期，EG价格上涨

2025-05-13 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货洪雁

核心观点：中美会谈取得积极进展，市场情绪好转，乙二醇（EG）价格上涨。EG主力合约收盘价4302元/吨，上涨1.99%；华东现货价4406元/吨，上涨2.47%；华东现货基差127元/吨，环比上涨42元/吨。
生产利润：乙烯制EG生产利润为-53美元/吨，环比上涨1美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为-88元/吨，环比上涨35元/吨。
库存：MEG华东主港库存CCF数据显示75.1万吨，环比下降3.9万吨；隆众数据显示69.2万吨，环比上升0.4万吨。上周到港量5.9万吨，本周计划到港5.5万吨，库存可能继续下降。
供需逻辑：供应端仓单量增加，现货流动性收紧；需求端聚酯负荷高位持稳，5月月均负荷或上升，超出预期。美国对中纺服关税下降，订单预计部分恢复，关注关税和美乙二醇成交情况。
策略：单边短期谨慎看多，宏观利好叠加仓单固化导致流通性收紧，到港量偏少预计价格短期偏强；跨期正套，跨品种无建议。
风险：原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期。