中美会谈进展超预期 螺纹铁矿悲观预期缓和

行情复盘与资金流向

5月9日，螺纹钢期货主力合约收跌1.63%至3022.0元，当日资金整体流入2.62亿元。

背景分析

钢材外需压力显现，若中美高关税持续，淡季钢铁产业链负反馈及高炉减产风险上升。5-6月部分大矿山发运重心季节性上升，铁矿供需结构或将边际转弱。

后市展望

中美首次会谈进展超预期，提振风险偏好，缓和对外需悲观预期。预计铁矿价格区间震荡，建议谨慎持有卖出i2509-C-750期权头寸，低位空单离场，关注9-1正套机会。

铁矿石

国内铁水日产双增，支撑进口矿刚需，钢厂及港口库存下降。但外需压力及财年末矿山发运上升将边际弱化铁矿供需结构。中美会谈缓和悲观预期，预计价格区间震荡，操作建议同上。

螺纹钢

周末现货价格偏弱，杭州跌10元，成交一般。中美会谈达成共识提振风险偏好，缓和悲观预期。供给高位，需求受季节性与外需双重压力，4月PPI跌幅扩大。若关税持续且无政策对冲，负反馈风险高。短期价格支撑增强，关注关税政策调整，建议持有卖出虚值看涨期权RB2510C3250，低位空单离场。

热卷

周末现货价格稳中有降，乐从持平，成交一般。中美会谈提振风险偏好，缓和悲观预期。外需压力显现（4月新出口订单下降，PPI跌幅扩大，冷镀、热卷、钢坯订单走弱），国内冷轧累库。若关税持续，供给高位，淡季负反馈风险仍高。短期价格支撑增强，关注关税政策调整，低位空单建议离场。

风险提示

国内增量政策、中美贸易谈判。