中美会谈进展超预期 螺纹铁矿悲观预期缓和

中美会谈进展超预期中美会谈进展超预期螺纹铁矿悲观预期缓和螺纹铁矿悲观预期缓和 发布时间：2025-05-12 11:42:50作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 5月9日，螺纹钢期货主力合约收跌1.63%至3022.0元。 资金流向 5月9日收盘，螺纹钢期货资金整体流入2.62亿元。 背景分析 钢材外需压力开始陆续显现，如果中美高关税持续，淡季钢铁产业链发生负反馈、高炉减产的风险上升。而5-6月部分大矿山进入财年末，发运重心一般会季节性上升，铁矿供需结构或将边际转弱。 后市展望 中美首次会谈进展超预期，有利于提振释放风险偏好，缓和市场对外需过于悲观的预期。预计铁矿价格区间震荡，谨慎者可继续持有卖出i2509-C-750期权头寸，低位空单建议离场;组合关注9-1正套机会。 研报正文研报正文 【铁矿石】 当前国内铁水日产环比、同比双增，位于全年高位，支撑进口矿偏强的刚需日耗，钢厂及港口库存逐步下降。但钢材外需压力开始陆续显现，如果中美高关税持续，淡季钢铁产业链发生负反馈、高炉减产的风险上升。而5-6月部分大矿山进入财年末，发运重心一般会季节性上升，铁矿供需结构或将边际转弱。 不过中美首次会谈进展超预期，有利于提振释放风险偏好，缓和市场对外需过于悲观的预期。预计铁矿价格区间震荡，谨慎者可继续持有卖出i2509-C-750期权头寸，低位空单建议离场;组合关注9-1正套机会。风险提示：国内增量政策、中美贸易谈判。 【螺纹钢】 周末现货价格偏弱，杭州价格跌10，成交一般偏弱。周末中美官方宣布首次会谈达成重要共识，取得实质性进展，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明，有利于提振市场风险偏好，缓和悲观预期。 钢材供给处于年内高位，需求面临季节性和外需的双重压力，4月PPI跌幅扩大。如果高关税持续几个月，而国内缺乏供给约束政策或者增量扩需求政策，淡季钢铁产业链发生负反馈风险较高。短期螺纹价格支撑增强，后续关注关税政策调整节奏。谨慎者继续持有卖出虚值看涨期权RB2510C3250，低位空单建议离场。 【热卷】 周末现货价格稳中有降，乐从价格平，现货成交一般。周末中美官方宣布首次会谈达成重要共识，取得实质性进展，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明，有利于提振市场风险偏好，缓和悲观预期。外部压力已开始显现，包括4月制造业新出口订单大幅下降，PPI跌幅扩大，冷镀、热卷、钢坯新出口订单陆续边际走弱，国内冷轧早已开始累库。如果高关税持续，国内钢材供给维持高位，淡季钢铁产业链发生负反馈的风险仍较高。短期热卷价格支撑增强，后续关注关税政策调整节奏。低位空单建议离场。风险提示：中美贸易谈判进展超预期。