铸造铝合金系列专题（四）：终端需求

24/10 25/01 1铝合金产业链在“铸造铝合金系列专题（三）：再生铝合金”中我们详细介绍了再生铝的发展现状以及再生铝合金企业的地域分布、产量产能、进出口等，本节我们将对再生铝合金的终端下游进行详细的介绍。图表1、再生铝合金产业链2铸造铝合金下游再生铝合金大多用于制成铸造铝合金，而铸造铝合金主要应用于汽车（占比超60%）、摩拖车、机械制造和电力等领域。下面我们将对不同领域用铝合金量、发展趋势等进行介绍。图表2、再生铝合金应用结构资料来源：Wind、国贸期货研究院15%5% 资料来源：Wind、国贸期货研究院图表3、铸造铝合金消费结构资料来源：Wind、国贸期货研究院80%铝铸件铝棒板带箔63%10%8%7%7%5%汽车摩托车和电动车机械制造和电力家电建筑五金电子信息 2.1汽车：轻量化趋势下，汽车用铝需求是主要增量汽车是铸造铝合金的主要下游，占比超60%，其发展主要有三个趋势，轻量化、智能化和绿色化。轻量化，是在保证汽车的强度和安全性的前提，降低汽车的整车重量，从而提高汽车能耗效率和降低排放污染。据欧洲铝业协会报告，汽车质量每降低100kg，每百公里可节约0.6L燃油并减排800-900g二氧化碳。出于节能和环保的考虑，汽车轻量化成为汽车工业发展的三大趋势之一。铝合金因兼顾高强度和低密度（铝的密度约为钢的1/3），成为近年来汽车应用最广泛的轻量化材料，其中铸造铝合金主要用于发动机部件、底架、车轮毂和空间框架等，约占汽车用铝合金的66%；变形铝合金主要用于车身面板、骨架等，约占汽车用铝合金的34%。整体来看，车身结构、动力系统、内部装饰和电气系统是汽车主要用铝合金部分。图表4、汽车压铸件使用部分图表5、汽车变形铝合金使用部分资料来源：公开资料、国贸期货研究院资料来源：公开资料、国贸期货研究院图表6、中国汽车轻量化材料实施路径路径2020年2025年整车质量较2015年减重10%较2015年减重20%高强度钢强度600Mpa以上应用达50%第三代汽车钢应用比例达车重30%铝合金单车用铝达190kg单车用铝达250kg镁合金单车用镁达15kg单车用镁达25kg碳纤维材料有一定使用量占车重2%资料来源：公开资料、国贸期货研究院近年来，我国新能源汽车进入高速发展时期，市占率逐年提升，2024年，我国汽车产量 2030年较2015年减重35%2000Mps级以上钢材有一定比例应用单车用铝达350kg单车用镁达45kg占车重5% 达3218.2万辆，同比增长3.7%，其中新能源汽车产量达1289万辆，同比增长34.4%，市占率达40%以上。新能源汽车因车身结构等差异，用铝量较燃油汽车有显著提升，根据国际铝协数据，2020年我国传统燃油车平均用铝量约138.6kg/辆，纯电动和混动新能源汽车单车用铝分别为157.9kg和198.1kg，因此新能源汽车对燃油车的替代带来了我国汽车用铝量的增长。工信部《节能与新能源汽车技术路线图》提出我国汽车轻量化单车用铝目标：2025年和2030年分别实现250kg/辆和350kg/辆，未来我国汽车用铝合金仍有较大发展空间。此外在国补政策刺激下，2025年我国汽车产量仍有望维持增势，从而持续带动铝合金需求增长，据SMM预测，2025年汽车产量预计达3290万量，同比增长5.18%。根据上诉汽车耗铝量测算，2024年我国汽车用再生铝总量为414万吨，且预计2025年增长至423万吨，同比增速达1.05%。图表7、中国汽车产量（辆）图表8、中国汽车再生铝合金需求量（万吨）资料来源：SMM、国贸期货研究院资料来源：SMM、国贸期货研究院压铸一体化发展趋势打开铸造铝合金需求的想象空间。特斯拉首次提出车身压铸一体化概念，掀起了汽车压铸一体化的热潮，近年来蔚来、小鹏、小米等车企均开始投入压铸一体化的研发和投资。压铸一体化是指使用超大型压铸机制作一个大型零件从而替代以往需使用多个零件组装的复杂结构，具有降低生产成本、提高生产效率、增加造车精度和实现轻量化等多个优势，有望引发汽车车身结构制造的改革，增加汽车用铝占比。然由于压铸件较大，热处理可能导致大型压铸件出现变形等问题，因此压铸一体化主要采用免热处理铝合金。当前由于免热处理铝合金技术尚未成熟，需严格把控合金元素的成分，因此主要使用原铝为基底，而其替代的原有汽车零件则主要以再生铝制成，因此可以看到近年来，压铸铝合金使用再生铝的比例出现一定下滑。然由于再生铝的经济性和环保性，随着技术的进步，再生铝仍有望成为免热铝合金的主要基底材料。-0.10-0.050.000.050.100.150.2005000000100000001500000020000000250000003000000020162018202020222024新能源汽车燃油车汽车产量增速423446-0.06-0.030.000.030.060.09090180270360450540汽车用再生铝合金总量增速 2.2摩托车和电动车：需求稳定摩托车是铝合金第二大下游，占比约10%，其主要使用铝铸件制成配件，如气缸盖、气缸体、减震器、制动器、边盖、手柄等。据阿拉丁测算，我国不同型号摩托车用铝量不同，排量≤250cc的中小排量摩托车的车身以钢材为主，轮毂、气缸等配件则采用铝合金，重量约占摩托车总重量的10%；电动摩托车因不含有发动机，使用铝合金重量低于车重的10%；全铝框架的摩托车车型使用铝合金重量达车重的53%，但并未普及。据阿拉丁摩托车用铝测算数据推测，单辆摩托车平均耗铝量为13.5kg。图表10、摩托车铝合金轮毂资料来源：公开资料、国贸期货研究院图表12、摩托车不同型号产量和铝合金使用量（万辆）型号铝合金重量燃油摩托车（排量小于等于250cc）车重的10%电动摩托车低于车重的10%近年来，受“限摩令”等制约，我国摩托车产销处于波动状态。2024年，受国补政策刺 图表11、全铝框架摩托车资料来源：公开资料、国贸期货研究院2023年产量2024年产量同比1415.11656.513.9%526.5340.6-35.3%资料来源：阿拉丁、Wind、国贸期货研究院 激和出口需求拉动下，我国燃油摩托车产量增长至1656.5万辆，同比增加13.9%，然电动摩托车产量出现大幅下滑，2024年同比减少35.3%，系电动车补贴退坡、消费降级下不具性价比、出口订单少等原因。2025年来看，国补政策延续下，我国摩托车内销有望维持尚可，然出口订单受关税摩擦升级或有下滑，整体来看，预计摩托车领域耗铝合金量趋于稳定。图表13、摩托车产量（万辆）图表14、摩托车出口（万辆）资料来源：Wind、国贸期货研究院资料来源：Wind、国贸期货研究院2.3其他需求2.3.1机械制造和电力铸造铝合金在机械设备中应用较广，主要用于制作内燃机、传动部件、电机等部件，2024年以来设备“以旧换新”政策推行下，我国机械有望加快更新替换，从而利好机械制造板块的铝合金需求。图表15、铝合金内燃机缸盖图表16、铝合金逆变器壳体资料来源：公开资料、国贸期货研究院资料来源：公开资料、国贸期货研究院铸造铝合金具有良好的耐蚀性和强度，在电力领域中主要用于制作变压器、电机外壳、-0.3-0.2-0.100.10.20.30.4050000001000000015000000200000002500000030000000产量:摩托车整车增速-0.3-0.2-0.100.10.20.30.40.5070000001400000021000000280000003500000042000000中国:出口数量:摩托车增速 支架等部件，近年来，电力投资高速增长，尤其是在“双碳”目标下，新能源发电设备得到了大量推广（如光伏逆变器壳体、风电齿轮箱等），从而带动了对铸造铝合金需求。图表17、机械制造和电气业工业增值当月同比图表18、中国家电零售额当月同比资料来源：Wind、国贸期货研究院资料来源：Wind、国贸期货研究院2.3.2家电铸造铝合金因具有良好的导热性和耐腐蚀性，在家电领域中主要应用于需导热和防腐的部件，如电饭锅的内锅、电熨斗的熨板等。2024年以来，在国补政策刺激下，我国家电更新替换速度有望加快，从而带来对铝合金需求的增量。2.3.3建筑五金铸造铝合金主要用于建筑行业的装修环节，一方面用于部分家具如厨卫具、灯具等，另一方面用于配件，如锁、滑轨、装饰等。近年来地产销售低迷下，建筑用铝合金出现下滑。-18-9091827中国:工业增加值:电气机械及器材制造业中国:工业增加值:通用设备制造业中国:工业增加值:专用设备制造业-40-200204060中国:商品零售额:家用电器和音像器材类 重要声明分析师声明本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。免责声明国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。风险提示期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。期市有风险，投资需谨慎