“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（三）：美日废铝市场成熟，供应体现终端消费差异

全球视角

全球废铝产业链进入成熟期，美欧日成为主要生产和消费地区。欧美日再生铝产量普遍超过原铝，回收率领先全球。欧洲回收率超70%，美国约50%-60%，日本约60%。行业集中度提升，中小企业因环保成本退出市场。

美国视角

美国废铝供应以旧料为主，供需发生结构性变化。50%以上铝产量来自再生铝。原铝产量下降，再生铝重要性提升。建筑、包装行业贡献主要增量，旧料供应小幅回升。预计2025年铝回收量81.2万吨，同比增长0.94%。

日本视角

日本高度依赖旧料，废铝供应面临铝消费疲软的压力。再生铝占铝行业总需求很大比例。原铝生产退出历史舞台，以再生铝和铝加工为核心。建筑、汽车、食品占据总消费量的约65%。预计2025年废铝回收量221.4万吨，同比增长1.07%。

美日废铝回收体系对比

美国废铝回收体系市场驱动，工业和消费需求支撑。日本废铝回收体系政策驱动，依赖政策支持和技术创新。日本废铝回收体系高效，但受人口老龄化、建筑更新放缓及消费需求减弱的影响，废铝供应量逐步进入下行阶段。预计2025年美国废铝回收量276.6万吨，同比增长3.45%；日本221.4万吨，同比增长1.07%。美国废铝回收结构更均衡，抗风险能力更强。