环保行业跟踪周报：侨银股份推进人形机器人城服应用，固废板块提分红验证+供热IDC拓展提ROE

东吴证券研究所1/262025年05月12日证券分析师袁理执业证书：S0600511080001021-60199782yuanl@dwzq.com.cn证券分析师陈孜文执业证书：S0600523070006chenzw@dwzq.com.cn《绿色动力25Q1业绩超预期，固废板块提分红+提ROE核心逻辑验证》2025-04-28《政策明确碳市场扩容节奏，持续关注稳健运营&自主可控&再生资源主2025-04-222024/9/102025/1/82025/5/8环保沪深300 行业走势相关研究线》2024/5/13 内容目录最新观点..............................................................................................................................................4侨银股份与国地中心合作，推进人形机器人城服应用新发展.............................................4垃圾焚烧：资本开支下降提分红验证，供热&IDC等提质增效促ROE和估值双升........4水务运营：业绩稳健增长+高分红，水价改革重塑成长与估值..........................................5稳健增长+价格改革+分红提升=全面配置！关注进口替代&再生资源价值提升...............62025年度策略：揽星衔月，扶摇可接——化债、成长、重组共振，环保市场化新生！.8环卫装备：2025M1-3环卫新能源销量同增51%，渗透率同比提升5.64pct至14.36%...9生物柴油：生柴和地沟油价格环比下滑，价差收窄...........................................................10锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数下滑，盈利略有下滑.......................................11行情表现............................................................................................................................................12板块表现...................................................................................................................................12股票表现...................................................................................................................................13行业新闻............................................................................................................................................14生活垃圾、建筑垃圾、危险废物纳入《生态环境法典》(草案)........................................14宁夏发文：进一步规范城市建筑垃圾处理方案备案和处置核准工作...............................14广西“十四五”大气污染防治攻坚收官工作方案...................................................................15深圳：2025年国家工业和信息化领域节能降碳技术装备征集通知..................................15乌兹别克斯坦塔什干垃圾掩埋场项目完成移交...................................................................15天津市推进碳足迹管理体系建设实施方案...........................................................................15山西：开展产品碳足迹管理体系试点建设...........................................................................16公司公告............................................................................................................................................16大事提醒............................................................................................................................................20往期研究............................................................................................................................................21往期研究：公司深度...............................................................................................................21往期研究：行业专题...............................................................................................................23风险提示............................................................................................................................................25 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/26 图表目录图1：环卫车销量与增速（单位：辆）...............................................................................................9图2：新能源环卫车销量与增速（单位：辆）...................................................................................9图3：环卫新能源渗透率.......................................................................................................................9图4：2025M1-3环卫装备销售市占率...............................................................................................10图5：2025M1-3新能源环卫装备销售市占率...................................................................................10图6：国内UCOME与地沟油价格（周度，元/吨）.......................................................................11图7：国内生物柴油与地沟油价差（周度，元/吨）.......................................................................11图8：锂电循环产业链价格周度跟踪（2025/5/6~2025/5/9）..........................................................12图9：锂电循环项目单位毛利情况跟踪.............................................................................................12图10：2025/5/6-2025/5/9各行业指数涨跌幅比较............................................................................13图11：2025/5/6-2025/5/9环保行业涨幅前十标的............................................................................13图12：2025/5/6-2025/5/9环保行业跌幅前十标的............................................................................14表1：公司公告.....................................................................................................................................16表2：大事提醒.....................................................................................................................................20 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/26 请务必阅读正文之后的免责声明部分最新观点侨银股份与国地中心合作，推进人形机器人城服应用新发展侨银股份与国地中心合作，三款人形机器人将落地环卫、物业、家居场景。5月7日，侨银股份与国地中心中心举行人形机器人合作项目签约仪式，成为城服行业首个官宣和人形机器人产业“国家队”合作的公司，共同推进双方在城市服务场景与具身智能机器人领域的资源融合与技术协同，携手开启智慧城服新征程。根据协议，双方将重点围绕城市服务大管家主题，在人形机器人、算法算力等领域进行深度协作，着力推动三款应用类型的人形机器人（臂）产品首发。在环卫作业场景，解决地车搬运、地面巡检、水面保洁、路面清洗、垃圾清理及分类、绿化维护、扬尘控制、特殊天气应对等问题。在物业管理场景，解决门禁管理、安保、巡查、环境卫生清洁、房屋及设施设备维护等问题在家居场景，打造家庭保姆类人形机器人，深度整合洗衣做饭、拖地洗碗、居家安全监测等精细化功能。根据合作协议，双方签约1000台城服机器人意向订单，拟推出首批面向街道环卫场景的人形机器人，具备自主搬运、自主装载等功能，打造街道场景应用示范。垃圾焚烧：资本开支下降提分红验证，供热&IDC等