因子情绪观察与基金仓位高频探测

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：截至2025年5月9日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于贴水状态，贴水率分别为0.15%、0.43%、0.02%和0.34%。
• 两融情况：截至2025年5月8日，两融余额为18035.05亿元，融资余额为17918.96亿元，融券余额为116.09亿元。本周融资净买入额为212.41亿元，融券净卖出额为8.19亿元。电子、计算机和机械行业融资净买入额较高，分别为46.66亿元、39.18亿元和26.20亿元；银行、电子和医药行业融券净卖出额较高，分别为0.62亿元、0.38亿元和0.38亿元。
• 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计56.07亿元，近一个月发行规模为356.73亿元。

公募基金仓位及行业配置高频探测

• 仓位变化：截至2025年5月9日，全市场主动权益基金平均仓位为84.19%，较上一周小幅加仓0.06%。偏股混合型基金加仓，灵活配置型基金和普通股票型基金减仓。2亿到20亿、20亿到50亿、50亿到80亿的基金加仓，大于80亿基金减仓。
• 行业配置：最近一周主动权益基金主要加仓银行、食品饮料、家电等行业，仓位分别上升0.79%、0.33%、0.31%；主要减仓计算机、通信、电子等行业，仓位分别下降0.81%、0.78%、0.52%。

因子表现跟踪

• 近一周表现：对数市值因子、反转因子（20日收益因子）、反转因子（120减5日收益因子）表现较好，IC值分别为-27.91%、-9.40%、5.98%；投入资本回报率、滚动净资产收益率、营业利润率表现较差，IC值分别为-10.73%、-10.39%、-9.23%。
• 多头收益表现：动量反转因子表现优异，20日收益因子超额收益为4.04%，120减5日收益因子超额收益为3.27%。对数市值因子、流动比率因子、净资产收益率因子表现较好，累计超额分别为3.01%、2.60%、2.58%；BP与EP因子表现较差，相对于全A亏损1.52%、1.15%。

风险提示

• 本报告结论基于公开历史数据统计测算，部分数据存在滞后性，存在第三方数据提供不准确风险，不构成任何投资建议。投资者需充分认知自身风险偏好及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。