因子情绪观察与基金仓位高频探测

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：截至2025年6月27日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于贴水状态，贴水率分别为0.76%、0.74%、0.86%和0.63%。
• 两融情况：截至2025年6月26日，两融余额为18327.26亿元，融资余额为18207.87亿元，融券余额为119.39亿元。本周融资净买入额为252.04亿元，融券净卖出额为4.06亿元。融资净买入额较高的行业包括计算机、电子和非银行金融；融券净卖出额较高的行业有非银行金融、国防军工和银行。
• 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计105.13亿元，近一个月发行规模为509.14亿元。

公募基金仓位及行业配置高频探测

• 仓位变化：截至2025年6月27日，全市场主动权益基金平均仓位为80.22%，较上一周加仓1.10%。不同类型基金和规模基金均出现加仓。
• 行业配置：最近一周主动权益基金主要加仓通信、电力设备及新能源、纺织服装等行业，减仓交通运输、家电、食品饮料等行业。家电、基础化工、煤炭行业涨幅明显但呈现主动减仓态势。

因子表现跟踪

• 近一周IC表现：反转因子（20日收益因子）、BP因子、PS因子表现较好，IC值分别为-19.86%、10.93%、-8.14%；对数市值因子、归母净利润/负债因子、流动比率因子表现较差，IC分别为9.27%、-9.23%、-7.57%。
• 近一周多头收益：ROE环比因子表现优异，超额收益为0.21%；滚动净资产收益率因子、投资回报率因子与对数市值因子表现较差，相对于全A超额收益-1.39%、-1.07%、-1.07%。

风险提示

• 本报告结论基于公开历史数据统计测算，存在数据滞后和第三方数据不准确风险，不构成投资建议。