因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

摘要 西 南证券研究发展中心 市场情绪跟踪 股指期货升贴水情况：截至2025年2月7日，沪深300和上证50股指期货均处于贴水状态（现货价格高于期货价格），贴水率分别为0.09%、0.20%。中证1000和中证500股处于升水状态（现货价格低于期货价格），升水率分别为0.10%、0.13%。 联系人：祝晨宇邮箱：zhcy@swsc.com.cn 两融情况：截至2025年2月7日，两融余额为18054.22亿元，其中融资余额为17953.50亿元，融券余额为100.72亿元。整体来看，截至2025年2月6日，本周融资净买入额为344.01亿元，相较于上周（--341.42亿元）有所上升，本周融券净卖出额为6.59亿元，相较于上周（-1.19亿元）有所上升；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括计算机、电子、机械，分别为61.71亿元、45.81亿元、26.80亿元；融券净卖出额较高的行业有电子和计算机，分别为0.94和0.51亿元。 相 关研究 1.2024年公募基金四季报持仓透视出哪些重要信息？——基金2024年四季报持仓分析(2025-02-05) 2.识时通变：宏微同频成长价值风格轮动策略(2025-01-10)3.ESG投资概述及其在多因子策略中的应用(2024-12-11)4.国富基金徐成：发掘估值优势，动态行业调整稳增长(2024-11-14)5.价格形成路径与趋势清晰度因子(2024-11-14)6.华安基金陆奔：稳健成长优先，均衡配置进阶(2024-11-12)7.国海富兰克林王晓宁：均衡配置重成长潜力，质地优先追求稳定收益(2024-11-11)8.基于优选“固收+”基金探索绝对收益策略构建之“道”(2024-11-08)9.国泰基金李海：掘金优质企业，行业配置均衡(2024-11-01)10.2024年公募基金三季报持仓透视出哪些重要信息？——基金2024年三季报持仓分析(2024-10-31) 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计15.34亿元。主动权益基金近一个月发行规模293.28亿元。 公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2025年2月7日，全市场主动权益基金平均仓位81.97%，相较于上一周有所上升。分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓电子、汽车、国防军工，仓位分别上升0.37%、0.20%、0.15%。最近一周主动权益基金主要减仓银行、食品饮料、纺织服装等行业，仓位分别下降0.25%、0.22%、0.17%。根据上周指数表现来看，有色金属、传媒、纺织服装上周指数涨幅明显但出现主动减仓的趋势，仓位分别下降0.10%，0.09%及0.17%；此外除传媒行业外，TMT板块中通信涨幅较低，但整体加仓幅度最大，计算机涨幅最高但整体但主动加仓幅度很小。 因子表现跟踪：近一周反转因子（120减5日收益因子）、EP、股息率等因子表现较好，IC值分别为31.69%、-30.53%、-36.18%；ROE环比、净资产负债率、对数市值等因子表现较差，IC分别为-2.49%、-7.06%、-10.36%。从多头收益相对于万得全A的超额表现来看，本周动量反转因子表现优异。其中120减5日收益因子、20日收益因子超额收益分别为1.69%和3.08%。此外，流动因子表现较好，其中速动比率和流动比率累计超额分别为1.88%、1.83%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。 目录 1市场情绪跟踪................................................................................................................................................................................................11.1股指期货升贴水....................................................................................................................................................................................11.2两融情况..................................................................................................................................................................................................21.3公募基金相关指标................................................................................................................................................................................42公募基金仓位及行业配置高频探测........................................................................................................................................................43因子表现跟踪................................................................................................................................................................................................74风险提示.........................................................................................................................................................................................................9 图目录 图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价..............................................................................................................................................1图3：上证50股指期货升贴水及收盘价...................................................................................................................................................1图4：中证500股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图5：融资余额与融券余额（亿元）..........................................................................................................................................................2图6：两融余额与交易占比情况..................................................................................................................................................................2图7：主动权益基金发行规模.......................................................................................................................................................................4图8：主动权益基金仓位变化.......................................................................................................................................................................5图9：2023年初至今各板块仓位变化........................................................................................................................................................5图10：2023年初至今部分行业仓位变化..................................................................................................................................................7 表目录 表1：本周股指期货升贴水情况（%）......................................................................................................................................................1表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）.........................................................................................................3表3：主动权益基金仓位情况.............................................................................