轻工纺服行业周报：新消费崛起，包装行业迎来增长动力

新消费崛起，包装行业迎来增长动力

主要观点

• 包装行业整体规模扩张，但营收承压，利润增长加速。2023年，包装行业营收同比下降0.22%，但利润总额同比增长9.46%。细分品类中，塑料薄膜制造利润下滑明显，而玻璃包装容器制造和纸和纸板容器制造利润增长显著。
• 新消费崛起为包装行业带来新的增长动力。线上消费渠道推动包装需求上升，新消费需求驱动包装设计与功能升级，新消费趋势拓展包装行业的市场边界，绿色环保包装成为重要趋势。
• 建议关注增长趋势强劲的新消费行业相关包装标的公司。例如恒鑫生活（环保餐饮包装材料）、奥瑞金（金属包装）、裕同科技（品质包装产品及服务）。

关键数据

• 实物商品网上零售额：2018-2024年CAGR为10.51%，2024年完成127878亿元。
• 包装行业细分品类：塑料薄膜制造营收3781.04亿元，纸和纸板容器制造营收2682.57亿元，塑料包装箱及容器制造营收1623.03亿元，金属包装容器及材料制造营收1505.62亿元。
• 重点公司业绩：恒鑫生活2020-2024年营收CAGR为39.25%，归母净利润CAGR为70.55%；奥瑞金2020-2024年营收CAGR为6.67%，归母净利润CAGR为2.85%；裕同科技2020-2024年营收CAGR为9.84%，归母净利润CAGR为5.91%。

研究结论

• 新消费的崛起为包装行业带来新的增长动力，线上消费、设计升级、市场拓展和绿色环保成为主要驱动力。
• 建议关注恒鑫生活、奥瑞金、裕同科技等在新消费领域具有优势的包装企业。