轻工纺服行业周报：环保意识日益提升，绿色包装行业持续增长

相关报告519》-15%-10%-5%0%5%10% 2/25证券研究报告装、可降解新材料制品等。2020年-2024年，公司营业总收入由117.89亿元增长至171.57亿元，CAGR为9.84%；归母净利润由11.2亿元增长至14.09亿元，CAGR为5.91%，增长较为稳健。5）天元股份（003003.SZ）：天元股份是快递电商包装印刷整体解决方案提供商，专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和 服 务 。2024年 ， 公 司 实 现 营 业 收 入11.51亿 元 ， 同 比 下 降18.72%，但归母净利润不降反升，实现归母净利润0.64亿元，同比增长27.4%，得益于公司的业务结构优化和降成本措施有效。⚫一周行情回顾2025年5月26日至5月30日，上证综指下跌0.03%，深证成指下跌0.91%，创业板指下跌1.40%。分行业来看，申万轻工制造上涨0.14%，相较沪深300指数+1.23pct，在31个申万一级行业指数中排名17；申万纺织服饰上涨1.55%，相较沪深300指数+2.64pct，在31个申万一级行业指数中排名8。轻工制造行业一周涨幅前十分别为创源股份(+19.91%)、金陵体育(+17.88%)、京华激光(+14.12%)、广博股份(+13.43%)、共创草坪(+13.43%)、鸿博股份(+13.17%)、四通股份(+12.35%)、泰鹏智能(+11.77%)、亚振家居(+11.51%)、悦心健康(+9.71%)。跌幅前十分别为天安新材(-14.66%)、浙江自然(-12.64%)、 宜 宾 纸 业(-11.87%)、 金 运 激 光(-10.51%)、 恒 鑫 生 活(-8.45%)、天元宠物(-8.18%)、群兴玩具(-7.8%)、众鑫股份(-7.37%)、盛通股份(-7.22%)、荣晟环保(-6.72%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为锦泓集团(+27.92%)、潮宏基(+23.14%)、安奈儿(+20.11%)、飞亚达(+16.53%)、明牌珠宝(+12.98%)、金发拉比(+12.2%)、康隆达(+11.51%)、真爱美家(+11.37%)、水星家纺(+11.22%)、万事利(+10.25%)。跌幅前十分别为迎丰股份(-19.17%)、浪莎股份(-18.81%)、凤竹纺织(-8.93%)、华纺股份(-7.93%)、聚杰微纤(-6.9%)、华孚时尚(-6.57%)、 梦 洁 股 份(-6.32%)、 南 山 智 尚(-5.95%)、 海 澜 之 家(-5.65%)、中胤时尚(-5.15%)。⚫重点数据追踪家居数据追踪：1）地产数据：2025年5月18日至5月25日，全国30大中城市商品房成交面积205.94万平方米，环比11.74%；100大中城市住宅成交土地面积74.25万平方米，环比4.02%。2025年1-4月，住宅新开工面积1.32亿平方米，累计同比-22.3%；住宅竣工面积1.14亿平方米，累计同比-16.8%；商品房销售面积2.83亿平方米，累计同比-2.8%。2）原材料数据：原材料数据：截至2024年11月26日，定制家居上游CTI指数为786.5，周环比-31.94%。截至2025年5月30日，软体家居上游TDI现货价为12650元/吨，周环比2.43%；MDI现货价为16350元/吨，周环比-1.21%。3）销售数据：2025年4月，家具销售额为153亿元，同比26.9%；当月家具及其零件出口金额为577496.2万美元，同比-7.2%；建材家居卖场销售额为1086.51亿元，同比-2.52%。包装造纸数据追踪：1）纸浆&纸产品价格：截至2025年5月30日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为6003.21/4162.89/3841.67元/吨，周环比-0.95%/-1.99%/0%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1474/1648/1975元/吨，周环比0.82%/0%/0%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4085/3187.5/3535.2/2581.25元/吨，周环比0.49%/0.79%/0.28%/0.68%；双铜纸/双胶纸价格分别为5440/5162.5元/ 3/25证券研究报告吨，周环比0%/0%；生活用纸价格为5750元/吨，周环比-0.29%。截至2024年7月15日，中纤价格指数:溶解浆内盘价格为7700元/吨。2）吨盈数据：截至2025年5月29日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为173.26/-108.82/ 461.38/-441.87元/吨。3）纸类库存：截至2025年4月30日，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为1355/450千吨，环比3.67%/-6.25%；双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为542.97/324千吨，环比9.8%/7.82%；白卡纸月度社会库存/企业库存分别为1560/618.8千吨，环比0.65%/6.34%；生活用纸月度社会库存/企业库存分别为1289/611千吨，环比3.29%/8.53%；废黄板纸月度库存天数为6天，环比-7.69%；白板纸月度企业库存/社会库存分别为895.8/1285千吨，环比9.04%/6.91%；箱板纸月度企业库存/社会库存分别为1387.5/1742千吨，环比-8.68%/9.77%；瓦楞纸月度企业库存/社会库存分别为833.5/990千吨，环比-7.38%/9.44%。纺织服饰数据跟踪：1）原材料：截至2025年5月30日，中国棉花价格指数:3128B为14569元/吨，周环比-0.27%。截至2025年5月29日，Cotlook A指数为77.7美分/磅，周环比-0.7%。截至2025年5月30日，中国粘胶短纤市场价为12800元/吨，周环比0%；中国涤纶短纤市场价为6530元/吨，周环比-0.76%。截至2025年5月27日，中国长绒棉价格指数:137为23000元/吨，周环比-0.65%；中国长绒棉价格指数:237为22320元/吨，周环比-0.67%。截至2025年5月29日，内外棉差价为304元/吨，周环比-11.11%。2）销售数据：2025年4月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1088亿元，同比2.2%；当月服装及衣着附件出口金额为1160656万美元，同比-0.5%。⚫投资建议1）家居：中共中央政治局提出要促进房地产市场止跌回稳，各地以旧换新政策落地，有望刺激家居消费增长。家居板块当前估值折价较多，头部公司估值处于历史底部，建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。2）造纸：头部企业停机减产下，行业格局或有所改善，行业底部，建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。3）包装：奥瑞金收购中粮包装，二片罐行业CR3将从57%提升至73%，行业集中度提升下，头部企业议价能力有望提升，从而带动行业整体盈利提升。建议关注包装头部企业。4）出口：关税扰动持续，关注后续全球博弈，建议关注交易关税情绪下错杀的出海标的。⚫风险提示宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。 4/25正文目录1周专题：环保意识日益提升，绿色包装行业持续增长.......................................................................................................72一周行情回顾.....................................................................................................................................................................113重点数据追踪.....................................................................................................................................................................133.1家居......................................................................................................................................................................................133.2包装造纸..............................................................................................................................................................................153.3纺织服饰..............................................................................................................................................................................184行业重要新闻.....................................................................................................................................................................205公司重要公告.....................................................................................................................................................................226风险提示.............................................................................................................................................................................24 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 5/25图表目录图表1国家层面关于绿色包装的环保政策.......................................................................................................................7图表22019-2023年我国可循环包装行业市场规模.........................................................................................................8图表32019-2023年我国可循环包装行业规模以上企业数量及渗透率............................................................................8图表4恒鑫生活2020-2025Q1营业收入及YOY...................