每日国内期货收盘数据和点评

-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00% 0100020003000商品期货成交金额（亿元） 0100200300400商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30047.80.24IH上证5020.81.25IM中证1000152.9-0.18IC中证500128.60.70CU铜650.010.00AL铝30.0-10.00ZN锌415.050.00NI镍910.0-300.00AO氧化铝9.037.00SS不锈钢1020.0100.00RB螺纹钢69.0-25.00HC热卷26.00.00J焦炭-114.014.50JM焦煤184.00.00I铁矿石88.06.50SM锰硅304.026.00FG玻璃129.04.00SC原油-7.9-3.04PG液化石油气876.049.00BU沥青169.05.00RU天胶-170.0165.00NR20号标胶167.494.46MA甲醇112.0-4.00L塑料650.0-1.00PP聚丙烯3.0-5.00EB苯乙烯163.011.00VPVC400.07.00PF短纤244.0-8.00EG乙二醇40.019.00TAPTA40.050.00LC碳酸锂1720.0120.00SA纯碱-12.021.00UR尿素63.0-9.00A豆一-57.081.00Y豆油536.032.00P棕榈油624.0-116.00OI菜油94.024.00M豆粕819.0-82.00RM菜粕-54.021.00SR白糖143.0-16.00CF棉花1234.036.00C玉米478.52.00CS玉米淀粉-119.0-8.00LH生猪770.05.00JD鸡蛋428.0-98.00备 注 ：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。金属黑色能化农产品期货主要品种基差金融 1.26%1.26%3739.20.79%0.79%26282.57%2.57%5786.62.28%2.28%5498.60.83%0.83%774400.15%0.15%200301.79%1.79%227500.72%0.72%1258000.32%0.32%28467.45%7.45%126802.18%2.18%31010.80%0.80%3204-7.85%-7.85%156616.14%16.14%11.04%11.04%4.98%4.98%579610.32%10.32%1121-1.62%-1.62%496.116.65%16.65%43844.73%4.73%3401-1.17%-1.17%147201.34%1.34%123004.67%4.67%22888.33%8.33%71500.04%0.04%70972.21%2.21%71977.46%7.46%49613.88%3.88%60460.95%0.95%41600.90%0.90%44002.46%2.46%68180-0.89%-0.89%13653.46%3.46%1757-1.36%-1.36%42376.33%6.33%79346.93%6.93%83760.98%0.98%950621.27%21.27%3031-2.05%-2.05%26842.34%2.34%59748.68%8.68%1299017.00%17.00%2336-4.59%-4.59%27095.16%5.16%1415012.44%12.44%3012期货收盘价(收盘价计算)基差率(基差/现货) 2025/4/25备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、期指：【盘面】周五A股主要指数延续分化，上证收跌0.07%，深成指收涨0.39%，创业板收涨0.59%，科创50收涨0.13%，北证50收跌1.11%，全A平均股价涨0.09%，全市场成交总额11370亿元，缩量19亿元，超2800只个股下跌。期指轮动，与昨日表现不同是的是，IH和转弱，IM、IC和IF上涨。各期指强弱排名：IM>IC>IF>IH。【分析】中央政治局会议今日召开，分析研究了当前经济形势，强调了加强实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。目前关税战影响减弱，中期关注国内近期政策端的变化。市场目前呈轮动状态，这也是存量资金博弈的特点之一。个股可关注权重、红利+科技，期指关注IH+IM。【估值】中性偏低【风险】国内宏观政策低于预期和外围冲击2、铜铝氧化铝CU&AL&AO【盘面】夜盘沪铜高开低走，白天盘延续弱势，主力6月收77410，跌0.45%，成交总量和持仓总量均小幅减少。沪铝得益于氧化铝的强势反弹，创4月7日以来新高，主力6月收19930，涨0.58%，成交总量和持仓总量均小幅增加。氧化铝探底回升，主力9月收2878，涨1.37%。【分析】美元反弹限制了铜价表现，4月7日的跳低缺口尚未完全封闭，目前市场缺乏主动性买盘。宏观方面，关税战的影响已经减弱，市场更多将关注4月份中央政治局会议。而铝价得益于氧化铝的反弹，今日社库下降对盘面影响也较为积极。【估值】铜中性偏高铝中性【风险】宏观政策低于预期3、黄金白银AU&AG【盘面】沪金高位震荡，午后跳水，跌幅为0.15%，沪金主力收于787.2，持仓量略减，成交量小幅缩减。沪银主力收于8280，跌幅为0.16%，持仓量减少5000余手，成交量小幅缩减。【分析】美国4月本周初请失业金人数符合市场预期，劳动力市场韧性较足，目前关税的避险情绪正在边际减弱，但受制于美国关税的不确定性，经济前景仍然不容乐观。昨夜美联储“鸽派”发言一定程度提振市场信息，美三大股指收涨，美元指数低位反弹，避险情绪有所走软，金位于高位有盘整回调需求。短期来看，黄金短期波动率将会放大，建议观望，多空因素交织，仍有向下的可能性。对于银，走势或被金牵连，但银表现较为坚挺，保有向上弹性，震荡偏强格局。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。【估值】偏高【风险】宏观4、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3101，跌0.16%，HC2510收于3204，与昨日持平，铁矿I2509收于709，跌1.6%。 【分析】宏观方面，多国对中国钢铁产品征收关税，钢材出口受影响。当前是钢材需求旺季，钢材季节性降库，但6-8月钢材消费淡季。1-3月房屋新开工面积下降24.4%，施工面积下降9.5%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。当前钢厂日均铁水产量维持在高位，钢材供给宽松，预计螺纹热卷震荡偏弱运行。【估值】中等【风险】国内降息降准5、纸浆SP【盘面】SP2507收于5376元/吨，跌0.22%。【分析】产业方面，巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能已经2024年7月投产，预计将在2025年今年上半年达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。当前全球纸浆需求较弱，最近海外3家百年纸厂宣布破产，国内港口纸浆库存较高。山东俄针现货价格5450元/吨，预计纸浆SP2507在5200-5500运行。【估值】中等【风险】供应扰动、进出口关税政策6、油脂油料【盘面】豆油主力09月收7934，涨1.28%；菜油主力09月收9506，涨1.47%；棕榈油主力09月收8376，涨2.00%；豆粕主力09月收3031，跌0.79%，菜粕主力09月收2684，跌1.07%。【分析】美豆油大幅上涨，叠加原油走强，三大油脂高开高走，价格重心整体上移。马棕油出口需求继续好转，AmSpec数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油出口环比增加14.75%。不过产地产量也环比增加，供需双增，但国内库存依旧偏低支撑期价上行，关注后续生柴政策的影响。临近五一假期，近期油厂提货量持续上升，豆油相对更具性价比，支撑豆油走强。短期内油脂或延续震荡偏强走势。豆粕现货价格有所回调，拖累期价下行，待节后油厂开机率恢复，国内豆粕供给将由紧转松，豆粕现货价格或继续回调，不过新季美豆种植面积减少或提升远月豆系底部空间，操作上可考虑逢低多远月合约。【估值】中性【风险】产区天气宏观政策7、棉花CF【盘面】棉花震荡收跌，主力09月收12990，跌0.12%。【分析】当前棉花基本面暂无利多驱动，棉花延续低位震荡走势。当前“金三银四”传统需求旺季步入尾声，市场即将进入季节性需求淡季，国内新棉播种顺利推进，棉花下游需求延续弱势，下游企业维持刚需补库为主，导致棉花上涨动力不足，短期内或延续低位震荡走势。【估值】中性偏低【风险】产区天气宏观政策8、三大胶RU&NR&BR 【盘面】日内三大胶走势分化。沪胶2509收14720，涨幅为0.82%；BR橡胶2506收11335，涨幅为1.57%；20号胶2506收12300，跌幅为0.36%。【分析】目前橡胶市场受宏观因素影响较大，随着特朗普改口，市场利空环境有所缓解，胶价也迎来低位反弹，但上行空间整体有限。BR橡胶在清明节后大幅度下滑，本周受关税和市场影响有所反弹，今日收涨1.57%。周二海南橡胶举行开割启动仪式，国内产区正式进入开割期，上一年老胶降库周期延长，新胶增量预期走高，橡胶供应宽松继续承压盘面。需求面，临近五一假期，半钢胎和全钢胎开工率均有所下滑，下游企业降负预期偏强，经销商节前备货仍存，但市场对当前原料价位保持看跌预期，实单采购意愿有限，近期关注下游企业放假情况。综合来看，橡胶基本面在供强需弱背景下，缺乏明显利好提振，预计橡胶盘面仍维持弱势震荡，短期仍需关注美国关税动态及国际局势。【估值】中性【风险】库存变化情况、贸易摩擦 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评