每日国内期货收盘数据和点评

-12.00%-10.00%-8.00%-6.00% 020004000商品期货成交金额（亿元） 0100200300400商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30047.6-5.33IH上证5019.6-1.87IM中证1000153.1-11.51IC中证500127.9-12.07CU铜640.0340.00AL铝40.00.00ZN锌365.0-40.00NI镍1210.0690.00AO氧化铝-28.0-11.00SS不锈钢920.010.00RB螺纹钢94.01.00HC热卷76.029.00J焦炭-128.525.50JM焦煤184.06.50I铁矿石81.52.00SM锰硅278.040.00FG玻璃125.019.00SC原油7.810.57PG液化石油气827.010.00BU沥青164.04.00RU天胶-335.060.00NR20号标胶217.2126.85MA甲醇116.0-9.00L塑料651.065.00PP聚丙烯8.045.00EB苯乙烯122.0-24.00VPVC393.038.00PF短纤252.044.00EG乙二醇81.071.00TAPTA0.018.00LC碳酸锂1600.0480.00SA纯碱-33.040.00UR尿素82.04.00A豆一-138.022.00Y豆油504.092.00P棕榈油740.068.00OI菜油70.046.00M豆粕901.0249.00RM菜粕-75.024.00SR白糖159.012.00CF棉花1198.037.00C玉米476.5-14.00CS玉米淀粉-111.0-20.00LH生猪765.0180.00JD鸡蛋526.0-68.00备 注 ：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。期货主要品种基差金融金属黑色能化农产品 1.26%1.26%3736.80.74%0.74%2635.82.59%2.59%5767.42.28%2.28%54780.82%0.82%774100.20%0.20%199301.59%1.59%225900.95%0.95%125770-0.98%-0.98%28786.72%6.72%127802.94%2.94%31062.32%2.32%3204-8.79%-8.79%1590.516.14%16.14%10.16%10.16%720.54.56%4.56%58229.92%9.92%11351.55%1.55%493.415.72%15.72%44334.59%4.59%3406-2.33%-2.33%147351.72%1.72%124004.82%4.82%22898.35%8.35%71490.11%0.11%70921.66%1.66%72487.33%7.33%49684.01%4.01%60281.90%1.90%41790.00%0.00%43702.29%2.29%68300-2.45%-2.45%13804.46%4.46%1758-3.32%-3.32%42986.04%6.04%78468.25%8.25%82300.74%0.74%939022.75%22.75%3059-2.83%-2.83%27252.60%2.60%59458.44%8.44%1299016.93%16.93%2338-4.29%-4.29%27015.13%5.13%1413514.99%14.99%2984(收盘价计算)基差率(基差/现货)期货收盘价 2025/4/24备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、期指【盘面】周四A股主要指数继续分化，得益于银行股和电力股等护盘，上证指数收涨0.03%，而深成指跌0.58%，创业板跌0.68%，科创50跌0.92%，北证50跌3.44%，全A平均股价跌1.07%，全市场成交总额11389亿元，缩量1235亿元，超3600只个股下跌。期指再现分化轮动，IM跌超1%，而IH和IF上涨，各期指强弱排名：IH>IF>IC>IM。【分析】今日银行股护盘，四大行创收盘新高，而成长股转入调整，近期市场轮动，难以形成整体效应，也是存量资金博弈的特点之一。目前关税战的影响已经减弱，市场等待4月中央政治会议。继续重点关注IH+IM组合。【估值】中性偏低【风险】国内宏观政策低于预期和外围冲击2、铜铝氧化铝CU&AL&AO【盘面】夜盘沪铜高开低走，白天盘延续弱势，主力6月收77410，跌0.45%，成交总量和持仓总量均小幅减少。沪铝得益于氧化铝的强势反弹，创4月7日以来新高，主力6月收19930，涨0.58%，成交总量和持仓总量均小幅增加。氧化铝探底回升，主力9月收2878，涨1.37%。【分析】美元反弹限制了铜价表现，4月7日的跳低缺口尚未完全封闭，目前市场缺乏主动性买盘。宏观方面，关税战的影响已经减弱，市场更多将关注4月份中央政治局会议。而铝价得益于氧化铝的反弹，今日社库下降对盘面影响也较为积极。【估值】铜中性偏高铝中性【风险】宏观政策低于预期3、黄金白银AU&AG【盘面】沪金高位震荡，波动率放大，跌幅为2.22%，沪金主力收于792.2，持仓量减少1000余手，成交量小幅缩减。沪银主力收于8296，涨幅为0.85%，持仓量增加18000余手，成交量小幅缩减。【分析】美国4月标普制造业PMI好于预期，服务业也有所上升，但受制于美国关税的不确定性，经济前景仍然不容乐观。美三大股指收涨，美元指数低位反弹，避险情绪有所走软，金银有所分化，金位于高位有盘整回调需求，金银比小幅收敛。短期来看，黄金短期波动率将会放大，建议观望。对于银，走势或被金牵连，但银表现较为坚挺，保有向上弹性，震荡偏强格局。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。【估值】偏高【风险】宏观4、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3106，跌0.99%，HC2510收于3204，跌0.9%，铁矿I2509收于720.5，跌0.96%。 【分析】当前是钢材需求旺季，钢材季节性降库，旺季逐渐接近尾声，6-8月是钢材需求淡季，且受关税影响，钢铁出口受阻。1-3月房屋新开工面积下降24.4%，施工面积下降9.5%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。当前钢厂日均铁水产量维持在240万吨的高位，钢材供给宽松，预计短期螺纹热卷偏弱运行。【估值】中等【风险】国内降息降准5、纸浆SP【盘面】SP2507收于5388元/吨，跌0.26%。【分析】产业方面，巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能已经2024年7月投产，预计将在2025年今年上半年达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。当前全球纸浆需求较弱，最近海外3家百年纸厂宣布破产，国内港口纸浆库存较高。山东俄针现货价格5450元/吨，特朗普表示对中国的关税将大幅下降，提振市场情绪。预计纸浆SP2507在5300-5500运行。【估值】中等【风险】供应扰动、进出口关税政策6、油脂油料【盘面】豆油主力09月收7846，涨0.59%；菜油主力09月收9390，涨0.45%；棕榈油主力09月收8230，涨0.98%；豆粕主力09月收3059，涨0.49%，菜粕主力09月收2725，涨2.10%。【分析】三大油脂延续涨势，棕榈油领涨油脂。MPOA数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油产量预计增加19.88%。棕榈油产地进入季节性增产季，产地棕榈油库存有望止跌回升，不过出口需求也同步好转，印度在五个月停滞之后开始增加棕榈油采购。国内油脂节前备货预期升温，三大油脂总库存有所下降，当前油脂基本面多空交织，短期内或延续震荡走势。双粕震荡收涨，水产养殖旺季临近，菜粕消费需求回暖，菜粕连续五个交易日上扬，后续进口菜籽供应情况仍存在不确定性，远端供应或偏紧，关注贸易政策变化。【估值】中性【风险】产区天气宏观政策7、棉花CF【盘面】棉花震荡走强，主力09月收12990，涨0.58%。【分析】中美贸易争端预期好转给予棉花支撑，棉花小幅反弹。但当前国内棉花商业库存依旧处于近几年同期高位，供应压力仍在，且棉农和相关企业套保意愿较强，限制了棉花上方空间，同时下游企业采购趋于谨慎，需求依旧偏弱，导致棉花上涨动力不足。棉花即将进入季节性消费淡季，预计短期内或延续低位震荡走势，若中美关税谈判重启，纺织企业出口需求得到好转，或国内“扩内需”政策加码，棉花消费边际回暖，或将支撑价格中枢上移。【估值】中性偏低【风险】产区天气宏观政策 8、三大胶RU&NR&BR【盘面】日内三大胶集体走红。沪胶2509收14735，涨幅为1.17%；BR橡胶2506收11235，涨幅为1.49%；20号胶2506收12400，涨幅为0.08%。【分析】目前橡胶市场受宏观因素影响较大，随着特朗普改口，市场利空环境有所缓解，胶价也迎来低位反弹，但上行空间整体有限。周二海南橡胶举行开割启动仪式，国内产区正式进入开割期，上一年老胶降库周期延长，新胶增量预期走高，橡胶供应宽松继续承压盘面。需求面，临近五一假期，下游企业降负预期偏强，经销商节前备货仍存，但市场对当前原料价位保持看跌预期，实单采购意愿有限，近期关注下游企业放假情况。综合来看，橡胶基本面在供强需弱背景下，缺乏明显利好提振，预计橡胶盘面仍维持弱势震荡。【估值】中性【风险】库存变化情况、贸易摩擦 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评