2025年零售行业分析总结
一、行业运行情况
1. 行业概况
2024年，中国零售行业增速放缓，社会消费品零售总额同比增长3.5%，低于GDP增速。消费增速放缓主要受居民收入增速放缓、储蓄意愿增强及外部宏观环境影响。网络零售仍为消费增长主要驱动力，但增速放缓；百货业态增长乏力，经营压力较大；连锁业态展现一定韧性，但回暖趋势不明显。
2. 细分业态
- 百货业态：2024年前三季度，全国50家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额下降5.0%，主要商品中服装、化妆品、日用品类零售额下降，金银珠宝类降幅明显，家电类因政策拉动增长。开闭店方面，38家商场闭店，新开业项目数量和体量同比下降，调改再开业项目占比提升。经营业绩方面，38家百货上市公司营收和净利润分别下降6.80%和2.19%。
- 超市连锁：2024年超市零售额增长2.7%，但行业回暖趋势不明显，38.2%的企业销售额增长，57.4%的企业下降。经营业绩方面，增收不增利现象突出，门店数量收缩，企业发展战略分化（扩张、收缩或平稳）。
- 网络零售：2024年实物商品网上零售额同比增长6.5%，增速快于社会消费品零售总额增速。中国网络零售Top100企业网络销售规模达1.91万亿元，增长2.7%，其中65家企业实现正增长，38家增速超两位数。线上线下融合、直播带货和即时零售成为促进消费增长关键动力。
3. 行业政策和关注点
- 行业政策：2024年政府出台多项刺激消费政策，包括消费品“以旧换新”、超长期国债资金支持等，2025年政策支持力度有望加大。
- 行业关注：资本事件重启，行业内资产整合加速，整合后规模效应和协同效应待观察。调改面临投入产出匹配难题，坪效递减和调改效果不确定性增加。
二、展望
- 宏观环境：全球经济格局深度调整，地缘政治复杂多变，国内对外贸易面临挑战，扩大内需成为稳定经济增长的“压舱石”。
- 政策支持：预计2025年政府将加大消费领域政策支持力度，但居民消费能力和意愿仍偏弱，政策落地效果有待观察。
- 行业趋势：网络零售仍将是消费增长主要驱动力，实体零售企业经营持续承压，具备贴近消费者需求、全渠道服务能力和良好经营效率的企业有望实现结构性增长。
三、研究结论
2025年零售行业将面临挑战与机遇，政策支持加码但效果依赖消费信心恢复。网络零售将持续领跑消费增长，实体零售需通过创新经营策略、优化供应链和提升效率实现结构性增长。
