行业趋势耐用消费品/零售2025年10月

全球消费耐用品销售额增长预计将放缓。2024年销售额增长5.8%，预计2025年将放缓至1.8%，2026年进一步放缓至1.3%。2025年的增长主要受美国和除中国外的新兴市场驱动。美国因金融条件宽松、实际可支配收入增长强劲、储蓄率低和抵押贷款再融资强劲将支撑消费支出。新兴市场受益于之前的政策利率削减、财政措施和净侨汇流入增加，劳动力市场紧张将推动实际工资增长。

贸易关税和保护主义构成最大下行风险。消费耐用品行业面临地缘政治和经济下行风险，如股市暴跌和商品价格波动。潜在的供应链中断和原材料、能源、运输或集装箱运费价格波动加剧将推高家用设备零售价格，并普遍损害家庭消费意愿。

行业趋势方面，新兴市场增长潜力大，城市化进程和中产阶级数量增加将推动未来几年对消费耐用品的需求。需求弹性大，与收入、价格和经济周期波动密切相关。零售利润率普遍较薄，在线零售商的议价能力增强，对其价格透明度造成压力。新技术如AR/VR和聊天机器人可提升购物体验和客户互动。输入成本上升，物流、劳动力和能源成本增加。零售商需进行业务重组，提供额外服务、拓展线上业务和提升数字化能力。可持续性成为新机遇，环保再生和翻新商品销售增长。

美洲市场，美国消费耐用品销售额预计2025年将萎缩1.1%，2026年将增长3.2%。关税导致进口成本上升，零售商需承担关税或转嫁给消费者。实体零售商市场份额持续流失，面临供应链和库存挑战。亚洲太平洋市场，印度消费耐用品增长稳健，政府支持政策效果减弱，但长期前景乐观。中国消费耐用品销售增长预计2026年将放缓至0.6%，受房地产市场问题、通缩风险和青年失业率影响。日本消费耐用品销售预计2025年将反弹0.9%，2026年将持平，受消费信心低迷和人口老龄化影响。欧洲市场，法国和英国消费耐用品销售预计2025年和2026年将分别萎缩1.6%和1.1%，受失业率上升和消费信心波动影响。德国消费耐用品销售预计2025年将增长0.6%，2026年将增长1.6%，但面临支付延迟和破产风险。