玉米淀粉月报

回顾周期：月度 撰写时间：2025.5.6 撰写品种：玉米淀粉 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 玉米淀粉月报 2025年4月玉米淀粉价格整体呈现出先震荡后上涨的态势。月初价格由于受到原料玉米价格的高企，各地玉米淀粉企业的签单走货情况不佳，库存压力较大，多数企业通过限产检修来减少亏损，整个行业的开机率呈现出明显的下降。供应端的变化使得整个市场对玉米淀粉现货后期的供应产生了一定的担忧，这将在一定程度上支撑了期货的价格，但是当前玉米淀粉库存较高的情况又对价格产生了一定的压制作用，多空因素交织导致月初玉米淀粉期货价格的震荡。4月中旬之后国内玉米的供应呈现出偏紧张的态势，港口的库存下降，加上各地农户余粮的大幅度减少，贸易商惜售的情绪愈发浓 烈，导致了玉米现货的价格持续上涨，从而推动了玉米淀粉期货价格的上升。截止4月30日，国内玉米淀粉主力合约为cs2507合约，收盘价为2748元/吨，月区间上涨幅度为4.05%，月区间震荡幅度为4.70%，最高价为2750元/吨,最低价为2626元/吨。 二、现货行情回顾 据生意社公开数据显示，4月初玉米淀粉现货的基准价为2862.00元/吨，随后玉米淀粉现货价格呈现出下跌的态势，截止到4月18日，玉米淀粉的基准价为2850.00元/吨，较3月1日对比下跌了12元/吨。4月18日之后，玉米淀粉现货价格的下跌趋势开始逐渐的停滞，进入到了平稳的阶段，截止到4月30，玉米淀粉的基准价为2846.00元/吨。整体来看，4月玉米淀粉的现货价格从月初到月末呈现出小幅度下降的趋势，和本月初对比累计下跌了16元/吨。 三、基本面分析 4月上旬，玉米淀粉现货行业的开工率处于相对较高的水平，据Mysteel农产品的数据调查显示，在3月底时玉米淀粉的行业开工负荷率处于较高的水平，使得4月初玉米淀粉的产量处于高位，市场的供应相对较为充足。4月中下旬，情况发生了变化，中旬开始，各地企业为了缓解亏损以及库存的压力，通过限产检修来调整玉米淀粉的供应情况。 需求方面来看，4月玉米淀粉的下游需求呈现出持续疲软低迷的态势。淀粉糖行业 因为年后食品、饮料以及啤酒都处于需求的淡季，企业的走货情况不畅，整个糖浆的开工处于较低的位置，原料消耗区间以震荡为主。造纸行业虽然箱板纸以及瓦楞纸的开机率较去年的同期水平有所增加，但是对玉米淀粉的需求拉动较为有限。4月玉米淀粉现货市场在供应的调整以及需求疲软和成本支撑的共同作用下，呈现出稳中略降的态势，随着后续玉米淀粉行业检修的持续，供应的压力有望得到进一步缓解。 四、行情综述 目前淀粉行业部分压榨企业停机检修，短期淀粉供应压力稍减，期货盘面上，淀粉期货主力移仓换月至CS2507合约，当月盘面价格呈现震荡偏强走势，从周K线上看，CS2507合约价格月末向上突破60日均线，短期来看，在供应压力稍减的氛围下，期货盘面价格或延续以震荡偏强走势为主。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。