燃料油日报：埃及燃料油进口逐渐增加

2025-05-08 潘翔,康远宁华泰期货 ~ JIAN

期货市场表现：上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.05%，报2888元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.72%，报3399元/吨。
原油价格：原油价格超跌后反弹，反映市场不确定性因素较多，短期趋势不明朗，对下游FU、LU价格指引有限。
高硫燃料油：前期现货端紧张矛盾已缓解，炼厂与船燃端需求面临利空，但夏季临近时中东、埃及等地电厂需求将提升。埃及因天然气产量下滑，预计成为重要消费增量来源，5月份高硫燃料油进口量预计达61万吨，同比提升16万吨，夏季高峰时可能还有20-30万吨/月的增长空间。
低硫燃料油：市场结构边际好转，现货贴水、月差与裂解价差回升，西区套利船货供应边际收紧，短期供应压力有限，但中期矛盾未逆转，5月欧洲新增ECA区域将对船燃端消费形成进一步冲击。