每日早盘观察

2025年5月7日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数持稳至1032.25美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.5%至296.1美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.欧盟委员会：截至5月4日，欧盟2024/25年度油菜籽进口量为568万吨，而去年同期为500万吨，欧盟2024/25年度豆粕进口量为1577万吨，而去年同期为1274万吨； 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2.油世界：乌拉圭大豆出口正在加速在25/26年度可能达到330万吨，一年前为280万吨，收获大约完成了40%且产量情况良好。预计产量达到350万吨，一年前为307万吨。中国再一次是出口目的地大约在270-300万吨，上一季度是240万吨； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.USDA：截止5月4日当周，美国大豆播种进度30%，去年同期24%，五年均值23%； 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 4.我的农产品：截止5月2日当周，油厂大豆实际压榨量152.3万吨，开机率为42.81%。大豆库存474.64万吨，较上周增加15.16万吨，增幅3.3%，同比去年增加55.63万吨，增幅13.28%；豆粕库存8.21万吨，较上周增加0.73万吨，增幅9.76%，同比去年减少44.3万吨，减幅84.36%。 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 国际市场近端压力仍然比较明显，在此背景下，预计进口成本端仍偏下行。国内大豆到港整体逐步增加，油厂开机率逐步提升，供应紧张情况有所缓解，但由于大豆豆粕库存偏低，短期压力相对有限，整体以震荡运行为主。 【交易策略】 1.单边：偏空思路为主 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.06（0.34%）至17.41美分/磅。 【重要资讯】 1.航运机构Williams发布的数据显示，截至4月30日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为59艘，此前一周为44艘。港口等待装运的食糖数量为246.48万吨（高级原糖数量为235.48万吨），此前一周为187.11万吨，环比增加59.37万吨，增幅31.73%。桑托斯港等待出口的食糖数量为163.59万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为66万吨。 2.昨日广西白糖现货成交价6081元/吨，上涨3元/吨；广西制糖集团报价6140~6270元/吨，下调20~30元/吨；云南制糖集团报价5950~5990元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间6370~6920元/吨，下调20~30元/吨。现货报价有所松动，在夏季消费备货需求支撑下，部分贸易商及下游终端逢低补库，个别集团报价先降后升，但总体观望情绪仍浓，现货成交一般。 3.截止日前，云南不完全统计累计收榨37家糖厂，同比减少8家，收榨产能13.44万吨/日，同比减少2.46万吨/日。未收榨15家糖厂。从目前了解的情况看，近期德宏、临沧、保山阴雨天气不断，原本计划收榨的糖厂时间纷纷有所延后，原本预计的收榨时间作了相应的调整 4.海南省2024/25年榨季于2024年12月23日开始，比上榨季延迟2天，2025年3月8日收榨，比上榨季提早3天。本榨季仅有龙力、长坡和昌江三家糖厂开榨。本榨季我省各糖厂原料甘蔗田头收购价550元/吨，比上榨季提高20元/吨。甘蔗款的支付，各糖厂均为100%。本榨季全省入榨蔗量44.33万吨，比上榨季的61.79万吨减少17.46万吨；产糖5.51万吨，比上榨季的7.42万吨减少1.91万吨，混合产糖率12.43%，比上榨季的12.01%提高0.42%。至2025年4月30日止，累计销糖1.52万吨（其中本月销售0.54万吨），比上榨季同期的4.00万吨减少2.48万吨，产销率为27.59%，比上榨季同期的53.76%下降26.17个百分点；本月销售含税出厂价5431-6547元/吨（上榨季同期为6531-7140元/吨）；库存食糖3.99万吨，比上榨季同期的3.44万吨多0.55万吨。 【逻辑分析】 原糖受巴西丰产预期影响走势偏弱，近期制糖比处于同期偏高水平，预计原糖维持震荡偏弱，关注下方买盘支撑。反观国内，产销比同比偏高以及库存低位带动郑糖走势强于原糖，预计郑糖短期维持震荡运行。关注广西主产区天气情况。 1.单边：震荡运行。 2.套利：观望。 3.期权：虚值比例价差。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.25%至48.30美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-1.13%至3749林吉特/吨。 【相关资讯】 1.USDA压榨周报：截至2025年5月2日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.16美元，比一周前下跌5.3%。2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅49.03美分，伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨287.08美元，1号黄大豆平均价格为10.55美元/蒲。 2.Agroconsult：巴西农户准备在9月份开始的2025/26年度将主要种植区的大豆种植面积扩大约50万公顷。根据Agroconsult的计算，当前年度巴西农户种植了创纪录的4780万公顷大豆。Agroconsult在3月份结束了一次全国考察后表示，巴西农户收获了1.721亿吨大豆，这是前所未有的。 3.欧盟委员会：截至5月4日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为243万吨，而去年同期为296万吨；欧盟2024/25年度大豆进口量为1173万吨，而去年同期为1092万吨；欧盟2024/25年度油菜籽进口量为568万吨，高于去年同期的500万吨。 4.据Mysteel，截至2025年5月2日，全国重点地区棕榈油商业库存35.61万吨，环比上周减少1.19万吨，减幅3.23%；全国重点地区豆油商业库存62.68万吨，环比上周增加0.83万吨，增幅1.34%。 【逻辑分析】 短期预计4月马棕累库较为明显，后期将继续增产累库，国内时有近月买船但整体仍偏少，棕榈油基本面将边际转弱；随着巴西大豆逐渐到港，后期通关问题逐渐解决，国内油厂压榨量将明显增加，豆油库存也将开始累库，豆油基差或将走弱；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，不过盘面受国际关系影响菜油反复，下跌空间可能较为有限。 【交易策略】 1.单边：预计短期油脂还将会维持震荡运行，其中豆油和菜油存在利多支撑，棕榈油基本面逐渐转弱或将偏弱运行。 2.套利：YP09逢低做扩。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘稳定，主力合约反弹0.2%，收盘为456.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘互有涨跌，呈现震荡格局，其中基准期约收高0.28%。交易商称，美国玉米出口表现依然强劲，继续支持玉米价格。不过巴西二季玉米产量前景明朗，美国玉米播种工作进展顺利，限制了玉米价格的反弹空间。。 2、美国玉米主产州未来6-10日，95%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，15%地区均有较高的把握认为降水量将高于历史中值。 3、据Mysteel调研显示，截至2025年5月1日，广东港内贸玉米库存共计150.3万吨，较上周减少13.40万吨；外贸库存3.5万吨，较上周减少2.50万吨；进口高粱22万吨，较上周减少3.60万吨；进口大麦60.5万吨，较上周减少0.20万吨。 4、截至5月1日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度96%，较去年同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为95%，较去年同期偏快4%。 5、5月6日北港收购价价为710容重15水分价格为2260-2280元/吨，价格稳定，产区上涨较多。 【逻辑分析】 美玉米播种加快，美玉米底部震荡。国内玉米供应偏少，东北玉米上涨，港口价格偏强。玉米开始抛储，但量仍偏低，华北玉米现货仍在上涨，小麦价格也上涨，东北玉米与华北玉米价差较高，玉米现货仍偏强，中长期仍会上涨。07玉米高位震荡，期现价差缩小。预计玉米现货仍有上涨空间，期货偏强震荡。 【持仓建议】 1.单边：外盘07玉米450美分/蒲附近有支撑。07玉米回调短多，不追多。 2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入07淀粉空07玉米）。买玉米空07玉米持有。 3.期权：有现货的可以考虑逢高累沽策略。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格整体继续以偏震荡运行为主。其中东北地区14.3-14.5元/公斤，持平；华北地区14.7-14.9元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；华东地区14.9-15.2元/公斤，持稳；西南地区14.7元/公斤，持平；华南地区14.3-15.7元/公斤，持平； 2.仔猪母猪价格：截止5月6日当周，全国7公斤仔猪价格534元/头，较4月29日下跌3元/头，15公斤仔猪价格648元/头，较4月29日下跌2元/头，50公斤母猪价格1631元/头，较4月29日下跌5元/头； 3.农业农村部：5月6日“农产品批发价格200指数”为116.62，下降0.43个点，“菜篮子”产品批发价格指数为117.22，下降0.55个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.96元/公斤，上升1.8% 【逻辑分析】 养殖端出栏节奏整体维持稳定，规模企业近期出栏基本正常，普通养殖户出栏积极性有所增加，二次育肥近期入场有所减少，生猪出栏体重维持高位，总体供应压力仍然存在，在此背景下，预计整体偏弱运行为主。 【交易策略】 1.单边：偏空思路为主 2.套利：LH79反套 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.15-4.20元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.90-4.00元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.05-4.15元/斤；兴城花育23通货米报价4.15-4.18元/斤，吉林产区308通货米收购价4.05-4.10元/斤。 2、襄阳鲁花油厂到货400吨，成交7600-7800元/吨。费县中粮油厂到货400吨左右，合同报价7400元/吨，成交7400-7700元/吨左右，石家庄益海到货400-500吨左右，合同报价7300元/吨，成交价差大，以质论价；玉皇油厂到约150多吨，成交7600-7700元/吨左右，以质论价；兴泉油厂到100吨左右，油料米成交7500-7700元/吨左右；成交以质论价。 3、花生油方面，国家近期出台相关政策进行食用油检查，部分油厂报价上涨，国内一级普通花生油报价14800元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16700元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3350元/吨，实际成交可议价。 5、据Mysteel调研显示，截止到4月24日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计151700吨，较上周增加531吨。据Mysteel调研显示，截止到4月25日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40400吨，较上周增加80吨。 【逻辑分析】 花生现货成交仍