南华期货丨期市早餐2025.05.07

核心观点

• 人民币汇率：中美经贸释放积极信号，离岸人民币汇率回升，但市场仍需关注后续磋商进展。
• 股指：五一假期消息提振市场情绪，指数放量上涨，但持续性有待观察。
• 国债：资金面收紧，债市震荡，短期或维持震荡走势。
• 集运：宏观情绪趋稳，现舱报价仍在探底，关注中美贸易谈判和运力调配变化。
• 贵金属：受买需和地缘政治影响，贵金属市场强势走升，短线或维持高位震荡。
• 铜：受宏观、情绪、预期三方面因素扰动，短期价格难以判断，波动率难以下降。
• 铝：需求走弱，铝价震荡，短期或以震荡运行为主。
• 锌：短期支撑不足，锌价上进困难，短期偏弱震荡。
• 锡：窄幅震荡，或随波逐流。
• 碳酸锂：中长期供应过剩，矿价不断走低，警惕矿与盐的螺旋式下跌。
• 黑色系：关注中美贸易谈判和“一揽子金融政策”，钢材需求预期悲观，短期震荡盘整。
• 铁矿石：供需双旺，但市场交易强现实弱预期，短期或小幅反弹。
• 焦煤焦炭：关注中美贸易谈判和“一揽子金融政策”，短期供需双旺，建议逢高布空。
• 硅铁硅锰：维持弱势，建议反弹逢高做空。
• 能化：原油受地缘政治影响超跌反弹，PTA-PX随成本端波动，MEG-瓶片短期供需结构尚可，甲醇宏观转好，PP短期关注PDH装置开停工情况，PE供增虚弱格局维持，苯乙烯纯苯补跌，燃料油超跌反弹，沥青跟随成本超跌反弹，尿素暂时观望。
• 农产品：油料震荡偏弱，油脂供强需弱，棉花关注关税政策，白糖维持震荡，苹果起伏较大，红枣关注产区天气。