有机硅行业报告

分析师：顾敏豪登记编码：S0730512100001gumh00@ccnew.com 021-50586308 ——有机硅行业深度分析 证券研究报告-行业深度分析 同步大市(维持) 发布日期：2025年03月20日 投资要点： ⚫有机硅材料简介：有机硅是指含有硅碳键（Si-C）、且至少有一个有机基团是直接与硅原子相连的一大门类化合物的。有机硅材料集有机物的特性与无机物的功能于一身，具有优越的综合性能，在密封性、耐温性、耐候性、电气性能、生理惰性等方面表现优异，广泛应用于电子电器、电力与新能源、汽车、纺织、个人护理等国民经济各个领域。11752 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 ⚫行业扩产趋势放缓，供给压力有望缓解：随着我国有机硅产能的提升和海外产能的退出，我国已成为全球有机硅最主要的生产基地。2020年以来，有机硅行业景气和盈利显著提升，推动我国有机硅产能迎来一轮扩产周期。目前这一轮行业扩产已近尾声。2023年以来有机硅行业景气下滑，企业的投资意愿明显下降。未来几年我国有机硅行业新增产能较少，随着国内产能扩张脚步的放缓，未来我国有机硅行业的供给压力有望逐步缓解。 《基础化工行业月报：化工品价格整体回落，关注景气回升的钾肥和供需格局好转的有机硅行业》2025-03-14《基础化工行业深度分析：化工新材料产业链分析及河南省概况》2025-02-28《基础化工行业月报：化工品价格整体回暖，关 注 景 气 回 升 的 钾 肥 、 涤 纶 长 丝 行 业 》2025-02-13 ⚫有机硅应用领域广阔：随着经济的快速发展和人民生活水平的不断提高，有机硅产品在越来越多的领域展示其优越性能并实现应用。电子、电力及新能源、建筑等下游行业是有机硅最主要的需求领域，合计贡献率有机硅一半以上的需求，此外纺织、医疗、工业助剂和交通设备等需求较大。总体来看，有机硅应用领域广阔，其需求与国民经济存在紧密联系。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫下游产业蓬勃发展，有机硅需求有望保持快速增长：随着电子、新能源汽车、光伏风电等新兴产业的快速发展，有机硅材料的需求有望保持较快增长。建筑等传统领域则在装配式建筑等趋势推动下，需求有望保持稳定，共同推动我国有机硅需求的整体增长。从长期来看，随着上下游技术的不断进步，有机硅材料的应用场景有望不断丰富，其需求前景较为可观。在海外需求增长和产业竞争力提升的带动下，我国有机硅出口有望保持较快增长态势，共同推动我国有机硅需求的增长。 ⚫行业供需格局有望好转，推动景气上行：随着有机硅内外需求的快速增长与供给压力的缓解，未来我国有机硅行业供需格局有望改善，开工率提升至合理水平，推动行业景气度的上行与企业盈利的提升。建议关注业绩弹性较大以及产业链一体化布局较为完善的有机硅企业。 风险提示：有机硅下游需求不及预期；行业产能扩张力度超出预期；宏观经济形势变化；原材料价格大幅上涨。 内容目录 1.有机硅行业简介...............................................................................................4 1.1.有机硅材料简介................................................................................................................41.2.有机硅材料性能优越，应用广泛.......................................................................................5 2.行业扩产趋势放缓，供给压力有望缓解...........................................................7 2.1.海外产能逐步收缩，全球有机硅产能向我国转移..............................................................72.2.国内产能扩张补发放缓，供给压力有望缓解.....................................................................8 3.有机硅需求有望保持快速增长态势................................................................10 3.1.有机硅应用领域广阔，需求保持快速增长......................................................................103.2.下游产业蓬勃发展，有机硅需求前景可观......................................................................113.3. 2024年出口态势改善，未来预计保持增长......................................................................13 4.供需格局好转，行业景气有望上行................................................................14 4.1.有机硅供需格局有望好转，推动行业景气上行...............................................................144.2.投资建议.........................................................................................................................15 5.风险提示........................................................................................................16 图表目录 图1：有机硅产业链简介...........................................................................................................4图2：有机硅下游产品种类.......................................................................................................5图3：全球聚硅氧烷产能增长...................................................................................................7图4：全球聚硅氧烷产量增长...................................................................................................7图5：中国聚硅氧烷产能增长...................................................................................................8图6：中国聚硅氧烷产量增长...................................................................................................8图7：中国有机硅历年产能变动................................................................................................9图8：中国有机硅行业产能利用率............................................................................................9图9：中国有机硅行业产能集中度............................................................................................9图10：中国有机硅行业产能格局..............................................................................................9图11：中国有机硅产品消费结构（按形态）..........................................................................10图12：中国有机硅产品消费结构（按行业）..........................................................................10图13：中国有机硅中间体年度消费量（按形态）..................................................................10图14：中国有机硅中间体月度消费量.....................................................................................10图15：中国集成电路产量.......................................................................................................11图16：中国智能手机产量.......................................................................................................11图17：中国主要家电产量(彩电空调)......................................................................................11图18：中国主要家电产量(冰箱洗衣机)..................................................................................11图19：中国汽车产量..............................................................................................................12图20：新能源汽车产销量.......................................................................................................12图21：中国光伏电池产量.......................................................................................................12图22：中国