观点分享：假期间，海外未出现超预期风险事件，纳斯达克中国金龙指数涨超3%，为A股节后开盘营造偏多氛围。但近一个月国内指数修复缺口，已提前交易高关税不可持续将缓和，并预期外部压力增加后对冲政策有望加码。目前关税利多属于靴子落地而非新的增量，市场已预期关税下调一半左右，未来潜在下降空间缩窄；对冲政策也随外部缓和而不急于给出增量。边际上看，新的上行利多驱动暂时有限，修复缺口后指数进一步上行压力增大。后期或需外部降息空间打开、国内政策新的增量落地驱动。近期行情或更多以结构性、主题投资为主，带动成长风格指数相对更强。
板块关注：
- 原油：空单止盈，短线观望。OPEC+超预期激进表态6-7月增产计划，外盘两油五一节期间持续下跌接近前低。油价在二次探底后有望企稳，理由如下：
- 全球原油库存绝对值偏低；
- OPEC+增产降低油价中枢，但暂时无法证伪三季度潜在旺季库存紧张格局；
- OPEC+增产实际值难以预测，存在变数，盘面对增产利空已充分消化；
- 地缘对油价潜在利多影响难以忽略。
