北交所策略专题报告：北交所机构配置潮涌：2025Q1公募持仓破67亿创历史，主题基金平均收益33%领跑市场

2025-05-05 开源证券绿毛水怪

公募机构配置创新高： 2025年一季度末公募机构在北交所重仓配置金额达67.43亿元，较2024年末增长24.45%，配置家数达34家，较2024年末增长17.24%。被动指数基金规模持续增长，截至2025年4月30日，2022-2025年北证50指数基金规模分别为29.40亿元、27.69亿元、77.79亿元和95.39亿元。
主题基金高收益： 11家北交所主题基金全部公布2025年度一季报，总规模达43.51亿元，平均收益为33.48%，全部取得正收益。
市场表现与估值：本周北证50指数上涨2.38%，北证A股整体PE估值由45.22X上涨至46.46X。北证A股流动性表现有所下滑，日均成交额215.97亿元，日均换手率6.04%。从行业估值分布看，信息技术、化工新材、消费服务、医药生物、高端制造五大行业PE TTM均值分别为95.68 X、36.67X、50.31X、45.43X、39.07X。
投资建议：建议关注北交所部分公司中长期配置潜力，特别是业绩符合和超预期、估值相对合理、具备新型生产力的稀缺性标的，如禾昌聚合、一诺威和无锡晶海。
上市情况： 2024年1月1日至2025年4月30日，北交所共有26家企业新发上市。2025年北交所上市企业3家，2024年全年发行新股23家。
IPO审核：本周新受理3家企业，1家企业终止上市。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。