固定收益专题报告：公募基金转债配置历史图鉴-机构转债配置行为研究(一)

公募基金是转债的重要配置力量，截至2022年12月30日，公募基金一共持有转债市值2899.02亿元，约占转债总市值的29.2%。转债供需双强格局有望回归，2018年以来，转债供给大幅增加的背景下，市场涌入增量配置资金，固收+基金进场最快的时期包括包括19Q1、20Q4和21Q4，但在18Q2、19Q2、22Q4这些时间点也有不少资金“撤退”。2023年国内经济回暖的大背景下，企业资本开支需求有望持续复苏，转债作为重要的再融资工具，市场规模持续扩张可期，转债供需双强格局有望回归。