摘要
- 重要资讯：外交部呼吁印巴保持克制，通过对话协商解决分歧；沃尔玛调整对中国供应商关税态度；美军“杜鲁门”号航母红海遇袭；国家发展改革委追加下达810亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新。
- 锰硅：市场维持供需弱平衡，港口报价小幅上探，南非矿持续倒挂导致贸易商挺价增多。硅锰需求高位，钢厂铁水产量244万吨，刚性需求支撑合金消耗，但需求复苏动能不足。预计价格维持窄幅震荡，终端议价能力主导市场，呈现买方市场特征。交易策略：下方支撑5650-5700，上方压力5980-6000。
- 硅铁：铁合金企业减产范围扩大，供需宽松状态边际好转但仍有压力。原料端，神木兰炭价格稳定在605-690元/吨，成本支撑力度弱。需求端，钢厂补库积极性提升但持续性不强。市场多空博弈加剧，预计价格延续弱稳运行，转暖需等待终端需求超预期变化。交易策略：下方支撑5500-5520，上方压力5980-6000。
第一部分 交易策略与期现行情
- 表1：铁合金策略参考
- 锰硅：支撑位附近逢低做多，下方支撑5650-5700，上方压力5980-6000。
- 硅铁：支撑位附近逢低做多，下方支撑5500-5520，上方压力5980-6000。
- 表2：铁合金期货主力合约价格走势
- 锰硅：开盘价5816，收盘价5758，跌40元，跌幅0.69%。
- 硅铁：开盘价5650，收盘价5650，跌16元，跌幅0.28%。
- 图1：锰硅期现走势
- 图2：硅铁期现走势
第二部分 铁合金基本面
- 一、周度产需情况
- 硅锰：产量186060吨，环比减2555吨；需求126749吨，环比增141吨；库存181800吨，环比增24200吨。
- 硅铁：产量9.89万吨，环比减0.42万吨；需求20560.4吨，环比增37.30吨；库存83670吨，环比减11220吨。
- 图3：硅锰:产量:当周值
- 图4：硅铁:产量:当周值
- 图5：硅锰:开工率:当周值
- 图6：硅铁:开工率:当周值
- 图7：硅锰:需求量:当周值
- 图8：硅铁:需求量:当周值
- 图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值
- 二、铁合金库存
- 图10：硅锰:库存:全国:期末值
- 图11：硅铁:库存:全国:期末值
- 图12：库存天数:硅锰:全国:期末值
- 图13：库存天数:硅铁:全国:期末值
- 三、铁合金生产成本
- 图14：硅锰:现货生产成本
- 图15：硅锰:现货生产成本
- 图16：硅锰:现货利润
- 图17：硅铁：现货生产成本
- 图18：硅铁:现货利润
- 图19：平均价:兰炭:宁夏
- 图20：市场价:化工焦：山西
第三部分 期权策略
- 一、锰硅期权
- 表3：锰硅期权成交持仓情况
- 图21：锰硅期权成交量
- 图22：锰硅期权成交持仓量
- 二、硅铁期权
- 表4：硅铁期权成交持仓情况
- 图23：硅铁期权成交量
- 图24：锰硅期权成交量
- 图25：锰硅-硅铁主力合约价差
