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苏州银行2024年报&2025年一季报点评：对公优势彰显，资产质量优异

2025-04-30 刘呈祥,吴文鑫开源证券 yuAner

苏州银行2025Q1盈利能力保持稳健，营收、归母净利润分别增长0.76%和6.80%。单季营收增速环比下降，净息差降至1.34%，受实体需求恢复缓慢及银行业净息差压降影响。下调2025-2026年盈利预测至55.31/60.56亿元（YoY+9.14%/9.49%），新增2027年预测64.74亿元（YoY+6.90%），对应2025-2027年PB为0.68/0.63/0.61倍，维持“买入”评级。

对公优势显著，2025Q1末对公贷款增速超20%，对公存款增长9.41%。非息收入同比增长3.33%，手续费及佣金净收入高增22.48%，投资净收益高增47.11%对营收形成支撑。

资产质量优异，2025Q1末不良率持平为0.83%，拨备覆盖率降至447.20%仍处高位。资本充足率充足，核心/一级/资本充足率分别为9.80%/11.62%/14.54%，二永债获批170亿元增强资本实力。

风险提示：宏观经济下行、监管政策收紧、公司转型不及预期。

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