研报总结
大豆/粕类
- 外盘情况：CBOT大豆指数上涨0.41%至1050.5美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.03%至297.6美金/短吨。
- 重要资讯：
- 巴西大豆收割率已达94.8%，高于去年同期。
- 美国大豆出口检验量本周为439341吨，累计达43118747吨，高于去年同期。
- 加拿大菜籽压榨量环比上升，菜籽油和粕产量均增加。
- 国内油厂大豆压榨量141.22万吨，开机率39.7%，大豆库存增加33.57万吨，豆粕库存减少5.07万吨。
- 逻辑分析：国际市场震荡运行，新作需求端转弱需关注利空影响，美豆出口和种植情况是关键。
- 交易策略：
- 单边：建议观望。
- 套利：MRM09价差扩大。
- 期权：卖出宽跨式策略。
白糖
- 外盘情况：ICE美糖主力合约下跌0.35至17.83美分/磅。
- 重要资讯：
- 巴西4月上半月糖产量预计为69.4万吨，同比下降3.8%。
- 广西白糖现货成交价上涨，但整体成交一般。
- 广西新榨季产糖量预计增加，但干旱影响种植面积。
- 逻辑分析：国内产销率偏高支撑糖价，但原糖走势偏弱及广西干旱缓解，短期震荡运行。
- 交易策略：
- 单边：震荡运行。
- 套利：观望。
- 期权：虚值比例价差。
油脂板块
- 外盘情况：CBOT美豆油上涨0.56%至50.46美分/磅，BMD马棕油上涨0.81%至3993林吉特/吨。
- 重要资讯：
- 美国大豆种植率为18%，高于预期。
- 巴西大豆收割率达94.8%，巴西3月大豆压榨量环比上升。
- 加拿大油籽压榨量均增加。
- 国内棕榈油和豆油库存均减少。
- 逻辑分析：EPA对RVO的预期支撑豆油反弹，马棕油后期增产累库，国内豆油库存易降难增，菜油供大于求。
- 交易策略：
- 单边：短期油脂震荡运行，豆油和菜油利多支撑，棕榈油偏弱。
- 套利：YP09逢低做扩。
- 期权：观望。
玉米/玉米淀粉
- 外盘变化：CBOT玉米期货主力合约反弹0.3%，收盘为483.5美分/蒲。
- 重要资讯：
- 美国玉米种植率为24%，低于预期。
- 巴西一茬玉米收割率达71.9%。
- 东北玉米上涨，港口价格偏强，玉米现货继续上涨。
- 逻辑分析：美玉米出口较好，供应偏少，玉米现货仍偏强，中长期上涨。
- 交易策略：
- 单边：07玉米500美分/蒲有压力，回调短多。
- 套利：玉米和淀粉套利震荡操作，买玉米空07玉米。
- 期权：有现货的逢高累沽。
生猪
- 相关资讯：
- 生猪价格反弹，东北地区上涨0.1元/公斤。
- 仔猪母猪价格下跌或持平。
- 全国农产品批发市场猪肉平均价格上升1.3%。
- 逻辑分析：整体成猪供应压力充足，大体重猪源较多，价格进一步上涨空间有限。
- 交易策略：
- 单边：阶段性观望。
- 套利：LH79反套。
- 期权：卖出宽跨式策略。
花生
- 重要资讯：
- 花生现货成交较少，河南新季花生偏强。
- 进口花生价格稳定，花生油厂收购价格稳定，下游消费偏弱。
- 豆粕现货上涨，花生粕价格偏强，油厂利润好转，大型油厂收购量增加。
- 市场预计新季种植面积增加，焦点转向新作10花生。
- 交易策略：
- 单边：10花生轻仓逢低短多。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
鸡蛋
- 重要资讯：
- 主产区鸡蛋价格下跌，主销区持平。
- 在产蛋鸡存栏量增加，淘鸡出栏量减少。
- 鸡蛋销量变化不大，库存天数增加。
- 鸡蛋每斤周度平均盈利增加。
- 交易逻辑：供应仍充足，现货开始走低，建议逢高空。
- 交易策略：
- 单边：06合约短期逢高建仓空单。
- 套利：多08空09。
- 期权：观望。
苹果
- 重要资讯：
- 全国主产区苹果冷库库存量减少，去库同比加快。
- 鲜苹果出口量增加，进口量大幅增加。
- 产地行情稳定，存储商惜售情绪较强，成交尚可。
- 现货价格稳定，主流成交价格区间3.4-3.5元/斤。
- 利润情况：栖霞80#一二级存储商利润上涨。
- 交易逻辑：市场交易坐果率问题，现货价格偏强。
- 交易策略：
- 单边：AP10短期逢低建仓多单。
- 套利：建议先观望。
- 期权：建议先观望。
棉花-棉纱
- 外盘影响：ICE美棉主力合约下跌1.14至67.56美分/磅。
- 重要资讯：
- ICE期棉基金净多头率为-18%。
- 澳大利亚部分地区降雨稀少，可能导致土壤水分下降。
- 出疆棉公路运输价格指数持平。
- 交易逻辑：基本面短时间内棉花供应充足，需求一般，交易逻辑主要在宏观全球经济及全球贸易政策方面。
- 交易策略：
- 单边：建议观望。
- 套利：空09多01。
- 期权：观望。
