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2025年4月24日资讯日报 港股市场表现 4月23日，特朗普转变态度，称若与中国达成协议，将大减对华关税。港股三大指数齐涨，恒指涨2.37%，恒生科技指数涨3.07%，国企指数涨2.08%。 权重科技股集体上涨，小米集团大涨近7%，阿里巴巴涨超5%；机器人概念股集体飙升，越疆、优必选涨超17%；苹果概念股上涨，高伟电子涨超7%；新能源车企股走强，小鹏汽车涨超8%；医药外包概念股走高，药明生物涨超5%。此外，稀土概念、餐饮、汽车零件、消费电子产品、锂电池等板块上涨。 另一方面，金价经历大涨后开始跳水，黄金股集体下跌，分析人士指出，特朗普放弃了解雇美联储主席鲍威尔，并对与中国达成贸易协议表示乐观，这削弱了黄金的避险吸引力，赤峰黄金跌近16%；内房股下挫，建发国际集团、中国金茂跌超4%。电信股、影视股、农产品、啤酒等板块下跌。 美股市场表现 虽然对特朗普政策的持续性仍有疑虑，但4月23日美股市场冲高回落后依然录得集体收涨。截至收盘，标普500指数涨1.67%，纳斯达克综合指数涨2.5%，道琼斯工业平均指数涨1.07%。科技巨头集体走高，苹果涨2.43%、微软涨2.06%、亚马逊涨4.28%、英伟达涨3.86%、谷歌涨2.56%、特斯拉涨5.37%、Meta涨4%、超微半导体涨4.79%。中概股也表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%。阿里巴巴涨2.67%、京东跌0.33%、百度涨2.88%、拼多多涨2.13%、哔哩哔哩涨3.23%、蔚来涨4.8%、网易涨1.61%、富途控股涨3.45%、小鹏汽车涨7.34%、亿航智能涨4.51%、金山云涨7.18%、涂鸦智能涨9.55%。 日股市场表现 4月23日，受中美贸易紧张局势有望缓解的提振，日本股市创下三周新高。截至收盘，日经指数上涨1.89%，东证指数上涨2.06%。同时，在特朗普改口无意开除鲍尔后，美元走强日元回贬。贝森特称美日谈判不涉及特定汇率目标。个股方面，索尼集团和丰田汽车分别上涨5.68%和5%，推动东证指数的上涨。优衣库母公司迅销上涨1.22%，对日经指数的贡献最大。芯片相关企业东京电子和爱德万测试分 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 JINGYI,CFA,CPASFCCENo.:BRQ314+85228996747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡,+85228996747,jessiejing@guosen.com.cn 别上涨2.45%和3.1%。富士胶片控股股价大涨8.73%，此前美国再生元制药宣布与这家日本医疗公司旗下制药部门签署一项价值逾30亿美元的合作协议。 人形机器人进入量产落地的关键阶段 近期，全球人形机器人行业迎来多重催化事件，板块进入技术迭代与量产落地的关键阶段。特斯拉作为行业标杆，其一季度业绩会确立了Optimus机器人业务的进展目标，即到2025年底在特斯拉工厂部署至少数千台机器人，并计划五年内实现年产百万台。尽管该目标较此前预期有所下调，但2025年千台量级与2026年5万至10万台的规划仍符合产业节奏。同时，特斯拉供应链的全球化布局持续推进，目前正与中国政府协商申请使用稀土永磁材料的出口许可。小鹏机器人于上海车展首次公开亮相，凭借178厘米身高、62个自由度及内置大模型控制技术引发关注，计划2026年量产L3级机器人，目标直指特斯拉，进一步推动国产产业链升级。Peterlabs发布新一代人形机器人图像，其手臂结构优化与驱动器外置设计凸显灵活性提升，反映行业技术快速迭代趋势。 市场情绪方面，人形机器人板块经历2月高点后的深度回调，部分企业跌幅超30%，但随着关税政策等利空因素消化，板块情绪逐步修复，4月下旬起进入新一轮上行周期。从投资逻辑看，行业正从主题驱动转向景气驱动，未来3-5年有望进入持续放量阶段。2025年特斯拉预计量产千台，国内厂商以百台级为主，个别企业或突破千台；2026年特斯拉规划万台级产能，国内企业同步跟进，行业整体迈入规模化拐点。 短期关注特斯拉中国工厂招标定点和华为赛力斯、云深处6-7月新品发布；中长期看，8月上海世界人形机器人大会或成技术展示与商业化落地的关键节点。随着头部企业量产时间表明确、国产供应链技术突破，行业将加速从实验室走向工厂与消费端，开启万亿级市场空间。 重点新闻 特朗普表示，可能会在“两到三周内”宣布对包括中国在内的各国税率，最终时间取决于中国是否与其接触。美国财长贝森特否认特朗普提出单方面降低中国关税。白宫新闻秘书称，特朗普没有软化对中国的立场。据报美国考虑将对华关税最终下调至50%至65%左右，对中国汽车零部件的关税或在5月3日生效前下调。美国4月关税收入激增逾60%，至少达到150亿美元，势创纪录新高。美联储褐皮书显示，整体经济活动变化不大，但围绕关税的担忧上升，多个辖区的经济前景“明显恶化”。美国4月份企业活动增速创2023年以来最低水平，企业对未来产出的预期恶化。 国信证券(香港)·资讯日报景怡,+85228996747,jessiejing@guosen.com.cn 美国商务部对中型和重型卡车及其零部件进口启动国家安全调查，为加征关税埋下伏笔。 IBM一季度营收145.4亿美元，调整后每股净利1.6美元，均好于预期。公司预计二季度营收在164亿至167.5亿美元之间，高于市场预期。但似乎是因为业绩本身无法充分打消美国政府削减成本造成订单流失，以及关税冲击的影响，IBM盘后股价下跌。 欧盟依据数字市场法开出首笔罚单，对苹果和Meta罚款总计7亿欧元，力度相对温和。欧盟委员会表示，苹果不允许应用开发商引导用户到其AppStore以外的地方购买产品，Meta在Instagram和Facebook上提供“无广告服务”的商业模式，均违反了规定。 科技巨头Meta周三宣布为旗下Ray-Ban智能眼镜推送一系列AI新功能，翻译功能面向所有用户开放，目前支持英语、法语、意大利语和西班牙语的多语种对话。若使用者提前下载语言包，还能离线使用这项服务。 OpenAI预计2029年营收将达到1250亿美元，2030年料将达到1740亿美元。 英特尔本周将宣布裁员超过20%的计划，此举旨在精简管理、重建工程师文化。 央视：中国第一季度国内居民出游总花费同比增长18.6%，国内出游人次增长26.4%。 阿里国际站目前已跃升至美国AppStore购物榜第一，并在全球120多国App下载榜里位居前十。 小米集团公关部总经理王化发文辟谣小米YU7推迟上市，称小米YU7上市发布时间并未改变，依然是之前预告的今年6-7月。 台积电更先进的A14芯片技术将于2028年开始投产。 日产汽车承诺在中国再投资100亿元人民币，着力开发电动汽车。 国信证券(香港)·资讯日报景怡,+85228996747,jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 数据日期：2025年4月23日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年4月23日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年4月23日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年4月23日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年4月23日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡,+85228996747,jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年4月23日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年4月23日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年4月23日资料来源：万得 InformationDisclosuresStockratings，sectorratingsandrelateddefinitions StockRatings： TheBenchmark：HongKongHangSengIndexTimeHorizon：6to12months BuyRelativePerformance>20%；orthefundamentaloutlookofthecompanyorsectorisfavorable.AccumulateRelativePerformanceis5%to20%；orthefundamentaloutlookofthecompanyorsectorisfavorable.NeutralRelativePerformanceis-5%to5%；orthefundamentaloutlookofthecompanyorsectorisneutral.ReduceRelativePerformanceis-5%to-20%；orthefundamentaloutlookofthecompanyorsectorisunfavorable.SellRelativePerformance<-20%；orthefundamentaloutlookofthecompanyorsectorisunfavorable. TheBenchmark：HongKongHangSengIndex TimeHorizon：6to12months OutperformRelativePerformance>5%；orthefundamentaloutlookofthesectorisfavorable.NeutralRelativePerformanceis-5%to5%；orthefundamentaloutlookofthesectorisneutral.UnderperformRelativePerformance<-5%；orthefundamentaloutlookofthesectorisunfavorable. Interestdisclosurestatement TheanalystislicensedbytheHongKongSecuritiesandFuturesCommission.Neithertheanalystnorhis/herassociatesservesasanofficerofthelistedcompaniescoveredinthisreportandhasnofinancialinterestsinthecompanies. GuosenSecurities（HK）BrokerageCo.，Ltd.anditsassociatedcompanies（collectively“GuosenSecurities（HK）”）hasnodisclosablefinancialinterests（includingsecuritiesholding）ormakeamarketinthesecuritiesinrespectofthelistedcompanies.GuosenSecurities（HK）hasnoinvestmentbankingrelationshipwithinthepast12months，tothelistedcompanies.GuosenSecurities（HK）hasnoindividualemployedbythelistedcompanies. Disclaimers Thepricesoffuturesandoptionsmaymoveupordown，fluctuatefromtimetotime，andevenbecomevalueless.Lossesmaybeincurredaswellasprofitsmadeasaresultofbuyingandsellingfuturesandoptions. Thepricesofsecuritiesmayf