黑色建材日报：市场谨慎观望，矿价震荡运行

钢材：市场情绪波动，钢价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日，螺纹钢期货主力合约收于3106元/吨，热卷主力合约收于3204元/吨。现货方面，全国建材成交环比下降，建材成交量10.06万吨。 逻辑和观点：综合来看，价格目前处于底部区间，基本面无明显矛盾，铁水高产量压制着钢价上涨，步入消费旺季的现货市场成交氛围较好，底部价格得到支撑。钢联数据显示建需求环比下降，热卷需求环比基本持平。当前建材库存处于历史低位，国内制造业发展较为乐观，卷板供需两旺，期货市场价格波动主要看现货市场的成交情况。后续持续关注钢厂产量和现货成交情况以及供给侧改革等相关信息。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场谨慎观望，矿价震荡运行 市场分析 昨日铁矿石期货盘面震荡下行，截至收盘，主力2509合约下跌0.28%。现货方面，贸易商报盘积极性和市场交投情绪环比昨日均有所减弱，铁矿石成交和远期现货环比均出现回落，昨日全国主港铁矿成交97.5万吨。 综合来看：铁矿石发运窄幅波动，铁水维持高位，铁矿石需求相对旺盛。下游钢厂利润收缩，铁水增产空间有限，但铁矿石整体供需矛盾并不突出，关税对钢材出口影响预期仍在，后期关注供给侧变化、关税变化和节前补库情况等。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。 双焦：现货市场偏弱，期货盘面震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日焦炭主力合约震荡上行，收于1590.5元/吨；焦煤主力合约收于956.0元/吨。现货方面，港口焦炭现货市场震荡偏弱运行，整体交投氛围一般。蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。 逻辑和观点：焦煤方面，目前临近五一假期，下游企业阶段性补库，但鉴于铁水产量处于高位有回落预期，焦煤价格普遍偏弱。焦炭方面，因库存去化、焦化利润修复及钢厂利润支撑，短期供需边际修复对价格形成支持。后 续走势需关注钢厂盈利持续性、焦煤成本端变化以及铁水产量变化等。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润和铁水产量变化等。 动力煤：港口库存高位，煤价高度受到抑制 市场分析 期现货方面：产地方面，近期终端部分电厂检修，供应有所收紧，部分贸易商观望情绪增加，坑口煤价弱稳为主。港口方面，大秦线检修即将结束，北港库存处于高位，贸易商挺价信心不足，港口煤价弱稳运行。进口方面，澳煤近期交易活跃，由于保持一定性价比优势，终端采购意愿加强；印尼报价弱稳，国内电厂招标价格基本和上周持平，采购积极性不高。 需求与逻辑：短期煤炭价格供需矛盾并不突出，随着天气逐渐转暖，价格缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量............................................................................................................