市场分析
硅锰
- 市场情绪：本周硅锰盘面波动加剧，市场交易情绪反复，现货交易观望情绪较浓。
- 价格：6517北方市场价格5600-5700元/吨，南方市场价格5750-5800元/吨。
- 供应端：开工率35.77%，周环比下降1.2%；产量19.10万吨，周环比下降0.7%。
- 需求端：五大材硅锰需求11.61万吨，环比下降1%。
- 库存端：全国库存37.78万吨，环比上涨3500吨。
- 供需逻辑：基本面有所改善，铁水产量预期增加，需求边际改善，但库存压力较大，供需格局仍偏宽松。关注南非关税政策及锰矿成本变化。
硅铁
- 市场情绪：本周硅铁盘面震荡运行，节前备货结束，市场交易情绪下调，谨慎观望情绪浓烈。
- 价格：72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格5850-6000元/吨。
- 供应端：开工率29.31%，周环比上涨0.7%；产量9.92万吨，周环比上涨0.7%。
- 需求端：五大材硅铁需求1.85万吨，环比下降1.4%。
- 库存端：库存6.686万吨，环比下降1040吨。
- 供需逻辑：基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，钢厂复产有望改善需求，但产能过剩压制价格高度。关注去库情况及电价政策。
策略
风险
宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
图表
- 图1：硅锰主力合约收盘价（日度）
- 图2：硅铁主力合约收盘价（日度）
- 图3：内蒙古硅锰主力合约基差
- 图4：宁夏硅铁主力合约基差
- 图5：硅锰开工率（周度）
- 图6：硅锰产量（周度）
- 图7：硅铁开工率（周度）
- 图8：硅铁产量（周度）
- 图9：247家钢企日均铁水产量
- 图10：五大材产量
- 图11：硅锰：五大材需求量（周）
- 图12：硅铁：五大材需求量（周度）
- 图13：硅锰：63家样本企业库存（周度）
- 图14：硅锰：63家样本企业库存：内蒙古（周度）
- 图15：硅铁：60家样本企业库存（周度）
- 图16：硅铁：60家样本企业库存：宁夏（周度）
- 图17：锰矿港口库存（周度）
