摘要
行情复盘：周三股指小幅走弱，沪指收低0.10%。期指主力合约除IM上涨外均下跌。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升。
重要资讯：31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异回升，有色金属拖累300和50，医药生物拖累500和1000。主要指数资金均有流出。央行公开市场操作小幅净投放流动性35亿元，短端资金成本维持低位。4月1年期和5年期LPR分别为3.10%和3.3%，均保持不变。国内经济继续修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点是需求，特别是改善节奏，重点观察地产修复，外需风险依然较高。海外方面，贸易冲突暂时缓和，市场对美联储年内降息预期降至3.5次以下。美股震荡反弹，地缘政治风险缓和，避险情绪略有上行。
市场逻辑：国内经济基本面改善方向不变，节奏存不确定性，对市场利多影响减弱，继续警惕关税风险。对冲经济下行风险的各类政策为潜在利多。外盘以及汇率影响不大，风险偏好也基本无影响。长期来看，基本面风险或能缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略：指数缓慢放量上行并回补缺口，继续持有多头头寸，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续收窄，仍有反套或超额收益空间。跨期价差方面，06-09价差小幅回升，正套头寸仍可持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价回落，暂时维持观望，并等待中长期方向确认。沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力6160-6190，支撑5130-5160；中证1000指数压力6640-6670，支撑5220-5250。
