量化分析报告：主动权益基金2025Q1季报全方位分析

业绩与规模

• 整体业绩提升：2025Q1主动权益基金平均收益率较上季度显著提升，超过7成基金取得正收益，季度收益率中位数达3.25%。85只基金季度收益率超20%。
• 规模差距缩小：主动权益基金规模提升，被动基金规模下降，二者规模差距缩小。截至一季度末，主动权益型基金规模为3.33万亿元，略小于被动指数型基金的3.34万亿元。
• 规模排名：主动权益规模前五名为易方达蓝筹精选、中欧医疗健康A、富国天惠精选成长A、兴全合润A、景顺长城新兴成长A；被动指数规模前五名均为规模超千亿的ETF产品。
• 规模增长：主动权益基金规模增长最多的为鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A、大成高鑫A、富国稳健增长A，均增长超40亿元。被动指数基金规模增长最多的为富国中证港股通互联网ETF，增长177.63亿元。

仓位与配置

• 整体股票仓位提升：主动权益基金仓位连续3个季度提升，最新规模加权仓位为87.55%，高于历史均值76.79%。港股仓位连续5个季度提升，最新占比23.59%，高于历史均值6.95%。
• 指数配置：增配中证2000、中证1000，减配沪深300、国证成长、国证价值。
• 概念配置：增配汇金持股、人形机器人、股权激励等，减配基金重仓、券商金股聚焦等。
• 行业配置：占比最高行业为电子、医药、电力设备及新能源、食品饮料、汽车。增配最多行业为汽车、有色金属、机械、电子、医药，减配最多行业为通信、电力设备及新能源、电力及公用事业。
• 板块配置：占比最高板块为科技、消费。增配最多板块为消费、制造，减配最多板块为科技、公用事业。
• 风格配置：增配动量、波动率、流动性，减配盈利、市值、价值。

基金管理人

• 词云分析：基金经理关注政策、经济、风险、消费、关税等话题，新季报中“生产力、外部、新质、出口、不确定性、机器人、美国”等关键词词频上升。
• 基金经理观点：成长风格基金增配医药、有色金属、汽车等行业；价值风格基金增配食品饮料、机械、银行等行业；质量风格基金增配汽车、食品饮料、房地产等行业。
• 基金公司分析：易方达基金显著超配食品饮料和电子，低配机械、医药。平安基金旗下产品Q1平均收益率7.22%，表现较好。中庚基金、朱雀基金、泉果基金等行业配置较为独特。

风险提示

• 基于历史公开信息进行分析，结论未来可能不延续。
• 可能受指数样本股变化产生偏差。
• 不构成基金产品推荐建议，不涉及证券投资基金评价业务。