主动权益基金2025Q3季报全方位分析：主动选股优势凸显，基金季度业绩爆发

主动选股优势凸显，基金季度业绩爆发——主动权益基金2025Q3季报全方位分析 业绩与规模： 作者 1、2025Q3整体业绩：主动权益基金的平均收益率较上季度大幅提升。今年三季度相较上季度而言，主动权益基金的平均业绩表现大幅提升，有98%数量占比的主动权益基金取得了正收益，季度收益率中位数达到22.80%。今年三季度大部分主动权益基金的业绩均处于10%~40%范围内，有343只主动权益基金产品取得超50%的季度收益率。 分析师张国安执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com 分析师林志朋执业证书编号：S0680518100004邮箱：linzhipeng@gszq.com 2、主动权益型基金与被动指数型基金规模齐升，其中被动指数型基金规模增长幅度更大。尽管自2021年以来主动权益基金规模整体呈下行趋势，2025Q3单季度大幅反弹，单季度增长5739亿元。另外，被动指数基金的规模呈现持续上升的趋势并且增长幅度更大，今年Q3季度二者规模差距进一步扩大。截至2025年三季度末，主动权益型基金规模为3.86万亿元，小于被动指数型基金的4.54万亿元。 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 相关研究 1、《量化周报：农林牧渔确认日线下跌，煤炭迎来周线上涨》2025-10-262、《量化分析报告：择时雷达六面图：本周估值分数下行，资金与趋势分数上升》2025-10-253、《量化点评报告：偏股转债高位回撤——十月可转债量化月报》2025-10-20 仓位与配置： 1、公募主动权益基金的股票仓位继续提升，其中港股仓位在连续提升几个季度之后首次下降。截至2025Q3季度末，公募主动权益整体仓位已连续5个季 度持续提升， 最新规模加权仓位 为89.31%（相比上季 度+1.24%），高于仓位历史均值（77.05%）。最新港股持仓比例为23.09%，相比上季度末下降了1.57%，仍高于港股持仓比例历史均值（7.76%）。 2、各维度增配情况：指数层面增配了国证成长、沪深300，减配了国证价值、中证红利。增持最多的概念是成交额TOP10、科技龙头、TMT、5G、人工智能+，减持最多的概念是一线龙头、非基金重仓、国企综合、国家队、证金。增持最多的港股是阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、华虹半导体、康方生物，减持最多的港股是小米集团-W、美团-W、泡泡玛特、中国联通、中国移动。 基金管理人： 1、词云分析：经济、AI、估值、政策、产业、科技等关键词是主动权益基金经理在最新季报最为关注的话题。词频排位明显上升的关键词包括自主、可控、主线、交易、股价、美联储、资源、弹性、降息、均衡等。 2、基金经理观点：成长型基金最加仓电子、有色金属、电力设备及新能源、医药、传媒等行业；价值型基金最加仓有色金属、煤炭、基础化工、家电、建筑等行业。 3、基金公司维度：在主动权益规模超百亿的基金公司中，财通基金今年Q3季度产品平均业绩表现较为出色。 风险提示：本报告基于历史公开信息对基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金投资策略发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 内容目录 一、业绩与规模..................................................................................................................................................41.1主动权益基金的整体业绩........................................................................................................................41.2规模：主动VS被动................................................................................................................................5二、仓位与配置..................................................................................................................................................72.1整体股票仓位........................................................................................................................................72.2指数暴露仓位........................................................................................................................................82.3概念暴露仓位........................................................................................................................................82.4主动权益基金的A股配置.......................................................................................................................92.5主动权益基金的港股配置......................................................................................................................102.6行业配置.............................................................................................................................................112.7板块配置.............................................................................................................................................132.8风格配置.............................................................................................................................................14三、基金管理人................................................................................................................................................153.1词云分析.............................................................................................................................................153.2基金经理观点......................................................................................................................................163.3基金公司维度分析................................................................................................................................19风险提示..........................................................................................................................................................21 图表目录 图表1：主动权益基金整体的季度业绩（截至2025/9/30）..................................................................................4图表2：主动权益基金2025Q3季度收益率数量分布（截至2025/9/30）...............................................................4图表3：2025Q3季度业绩靠前的主动权益基金产品（截至2025/9/30）...............................................................5图表4：主动权益与被动指数基金历史各期规模（截至2025/9/30）.....................................................................5图表5：规模top10基金名单（截至2025/9/30）................................................................................................6图表6：2025Q3相比2025Q2规模增长top10基金名单（截至2025/9/30）.........................................................6图表7：主动权益基金的股票仓位（截至2025/9/30）.........................................................................................7图表8：主动权益基金的港股持仓占比（截至2025/9/30）..................................................................................7图表9：主动权益基金的指数暴露（截至2025/9/30）.........................................................................................8图表10：主动权益基金的热门概念板块暴露增减持top（截至2025/9/30）..........................................................8图表1