主动权益基金2025Q2季报全方位分析：股票仓位继续提升，连续6期加仓港股

一、业绩与规模

• 2025Q2主动权益基金平均收益率下降，但仍有超6成基金取得正收益，中位数达1.95%。
• 72只主动权益基金季度收益率超20%，业绩靠前的基金重仓股包括益方生物-U、德科立等。
• 主动基金规模持续下降，被动指数基金规模持续上升，Q2二者规模差距扩大，主动权益规模为3.28万亿元，被动指数为3.60万亿元。
• 规模超200亿元的主动权益基金有4只，被动指数超千亿元产品有6只。
• Q2规模增长最多的主动权益基金有7只，增长超20亿元；被动指数基金增长最多的有4只，增长超200亿元。

二、仓位与配置

• 主动权益基金仓位连续4个季度提升，最新规模加权仓位为88.08%，高于历史均值76.97%。
• 港股持仓比例连续6个季度提升，最新达24.74%，高于历史均值。
• 指数暴露方面，增配中证500、中证2000等，减配沪深300、中证1000等。
• 热门概念板块增持医药数智化、信达证券金股等，减持成交主力、双循环等。
• A股配置方面，宁德时代、贵州茅台等持股比例最高，增持中际旭创、新易盛等，减持比亚迪、立讯精密等。
• 港股配置方面，腾讯控股、小米集团-W等持股比例最高，增持信达生物、泡泡玛特等，减持阿里巴巴-W、腾讯控股等。
• 行业配置方面，电子、医药、电力设备及新能源等占比最高，增配通信、银行等，减配食品饮料、汽车等。
• 板块配置方面，科技、消费占比最高，增配科技、金融，减配消费、制造。
• 风格配置方面，增持波动率、流动性、盈利等风格，减持Beta、动量、杠杆等风格。

三、基金管理人

• 词云分析显示，基金经理关注经济、科技、政策、AI、创新等话题，资金、港股、上涨等词频上升，外部、企稳、情绪等词频下降。
• 成长风格基金重仓医药、电子等，加仓通信、银行等，减仓食品饮料、汽车等。
• 价值风格基金重仓电子、食品饮料等，加仓非银行金融、国防军工等，减仓食品饮料、电力设备及新能源等。
• 质量风格基金重仓电子、食品饮料等，加仓通信、医药等，减仓食品饮料、汽车等。
• 易方达基金旗下主动权益基金规模达2193亿元，Q2平均收益率6.28%。
• 业绩较好的基金公司包括财通证券资管、国金基金、永赢基金等。
• 交银施罗德基金、永赢基金等公司行业配置与主动权益整体差异较大。

四、风险提示

• 本报告基于历史公开信息进行分析，不保证统计结论的未来延续性。
• 本报告不涉及基金产品评价和推荐，投资者应自行关注更新或修改。