重点策略推荐及操作建议
- 商品期货：黄金做多情绪强，甲醇、碳酸锂偏弱。
- 操作：沪金AU2506前多持有；甲醇MA509前空持有；卖出碳酸锂看涨期权LC2507-C-73000头寸持有。
- 股指：风险偏好企稳，量能待累积。
- 观点：A股震荡走强，科技主题反弹，成交额1.07万亿元，量能仍低位，上行动力待凝聚，关注政策力度及科技产业利好。
- 国债：LPR维持不变，债市多头赔率偏弱。
- 观点：债市震荡走弱，政策加码预期强，股市表现偏强，股债跷跷板显著，LPR符合预期，但宽货币节奏反复，赔率不佳。
品种基本面分析及行情研判
- 股指：
- 观点：震荡盘整，风险偏好企稳，量能待累积，关注政策及科技产业利好。
- 国债：
- 观点：区间震荡，LPR维持不变，宽货币节奏反复，赔率不佳。
- 黄金：
- 观点：震荡偏多，美元资产走弱，黄金货币属性增强，建议AU2506前多持有，金银比高位，建议白银持有卖出虚值看跌期权AG2506P7500。
- 有色金属（铜）：
- 观点：宽幅震荡，美元指数走弱支撑铜价，矿端偏紧，需求存支撑，出口拖累担忧存，金融属性偏多，商品属性需求端不确定性大，高波动延续。
- 有色金属（铝及氧化铝）：
- 观点：铝区间震荡，氧化铝震荡偏弱，氧化铝基本面偏空，沪铝供给约束明确，需求担忧缓解，宏观扰动难消退。
- 有色金属（镍）：
- 观点：区间震荡，矿端紧张，铁厂盈利承压，MHP产量增长，精炼镍产能扩张，库存高位，需求端不锈钢旺季结束，新能源挤压份额，短期窄幅震荡，卖看跌期权胜率占优。
- 碳酸锂：
- 观点：震荡偏弱，锂盐冶炼减产，但过剩格局明确，需求传导不畅，建议卖出看涨期权策略继续持有。
- 硅能源：
- 观点：工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡，抢装需求尾声，市场需求骤降，供过于求，低价状态持续。
- 钢矿：
- 螺纹：震荡偏弱，去库较好，库存偏低，五一临近下游补库，政策期待，关税影响消化，炼钢原料供应宽松，建议RB2510前空前空持有。
- 热卷：震荡偏弱，去库尚可，下游补库及政策支撑，关税反应钝化，需求走弱，原料供应宽松，建议HC2510合约前空持有。
- 铁矿石：震荡偏弱，供需结构健康，库存下降，钢厂生产谨慎，海外矿山产能释放，供过剩幅度扩大，建议I2509合约前空持有，可参与9-1正套。
- 煤焦：
- 焦煤：震荡筑底，蒙煤通关充足，去库压力大，焦炭提涨传导失灵，需求预期不积极，建议前空策略继续持有。
- 焦炭：震荡偏弱，铁水产量回升支撑刚需，钢厂控制到货，焦化利润修复，现货市场博弈，期价筑底为主。
- 纯碱/玻璃：
- 纯碱：震荡偏弱，检修减量，供给宽松，刚需无亮点，建议纯碱09合约前空持有，配合平仓线下移锁定盈利。
- 玻璃：震荡偏弱，房地产竣工周期下行，需求疲弱，库存集中上游，远月升水，卖保意愿强，建议玻璃FG509合约前空持有，下调平仓线锁定盈利。
- 聚酯：
- 观点：震荡偏弱，PTA检修，社会库存减少，乙二醇库存累积，终端负荷下降，聚酯端情绪低迷，利好驱动不足，价格延续震荡偏弱。
- 原油：
- 观点：震荡偏弱，关税谈判复杂，需求平淡，欧佩克+减产能否兑现不确定，油价遇阻回落概率大。
- 甲醇：
- 观点：下跌，5月进口量预计回升至百万吨以上，供应压力增加，成本下降，甲醇延续下跌，空单耐心持有。
- 聚烯烃：
- 观点：下跌，3月进口量减少，出口量增加，国内供应过剩，继续维持看空观点，05合约L-PP价差达止盈目标，建议离场。
- 橡胶：
- 观点：震荡偏弱，港口库存结构优化，需求兑现反复，轮胎库存高企，云南产区开割，原料季节性放量预期增强，供增需减压制价格，卖出看涨期权策略继续持有，关注国内消费刺激政策持续性。
