PTA 每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，基差松动。4月主港成交在05+15~20，少量在09-3~+2，价格商谈区间4310~4370。4月仓单在05贴水8~10有成交。今日主流现货基差在05+17。
- 基差：现货4340，05合约基差-10，盘面升水中性。
- 库存：PTA工厂库存4.36天，环比增加0.04天偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：PTA自身装置检修兑现下延续去库，但下游终端需求受美国关税影响，且仓单流出，现货市场流通性尚可，短期内PTA现货基差上行受阻，价格跟随成本端震荡运行为主。后市关注原油市场波动及五一前后终端装置变动情况。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇盘面减仓上行，场内基差走弱明显。早间现货基差商谈成交在05合约升水62-67元/吨附近，午后现货基差走弱，成交在05合约升水45元/吨附近。美金方面，外盘重心坚挺上行，早间近期到港船货商谈在483-485美元/吨附近，午后5月船货询盘跟进至492美元/吨附近。
- 基差：现货4230，05合约基差25，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存70.65万吨，环比增加1.92万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空空增偏空。
- 预期：下旬外轮到货集中，乙二醇显性库存仍将维持上升态势。基本面来看，4月乙二醇进口量上修后月内去库幅度收窄至10万吨以内，现货端口收紧力度一般。05合约持仓量依旧偏大，限仓时间临近盘口存减仓需求。预计短期乙二醇价格重心区间整理，后续关注上下游装置变化。
利多
利空
- 下游需求负反馈可能向上传导。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
- 当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表、PET瓶片价格数据、PET瓶片生产毛利数据、PET瓶片开工率数据、PET瓶片库存数据、PTA月间价差数据、TA1-5价差、TA5-9价差、TA9-1价差、PTA基差数据、MEG月间价差数据、EG1-5价差、EG5-9价差、EG9-1价差、MEG基差数据、现货价差数据、对二甲苯加工差、库存分析数据、PTA厂内库存可用天数、MEG港口库存、华东地区（周）、PET切片厂内库存可用天数、涤纶库存数据、聚酯上游开工数据、PTA产业链开工率、江浙织机、PTA加工费数据、MEG利润数据、涤纶利润数据。
