铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.美元大幅下挫，美元指数盘中跌幅超过1%，自2022年4月以来首次跌破99关口；美股股指期货也出现跳水，纳指、标普500指数、道指三大指数期货盘中跌幅均接近或超过1%。 2. 4月21日，人民银行（下称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个品种报价继续保持不变。目前，LPR已连续6个月“按兵不动”。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月21日星期一 3.攸县大兴矿业有限公司大兴煤矿等5处2024年度关闭退出煤矿已通过省级验收，涉及煤炭产能39万吨。 4. 4月21日，商务部流通发展司负责人谈2025年1-3月我国批发和零售业发展情况。以旧换新加力扩围，国货“潮品”广受青睐，家电以旧换新成效显著。2024年8月加力实施家电以旧换新政策以来，消费者累计购买以旧换新家电产品超1亿台，其中2025年购买超4000万台。 锰硅： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 锰硅市场弱势探底格局未改，小幅反弹后上方仍有压力。锰矿端受海外资源集中到港冲击，贸易商加快销售节奏引发抛售压力，矿价阴跌强化产业链负反馈。供给端呈现结构性收缩：宁夏产区面临原料库存见底后的减产预期，内蒙古局部检修计划酝酿区域性产量边际收缩，南方铁厂则进入自主限产周期。尽管市场通过主动控产匹配需求弱化，但成本中枢持续下移仍主导定价逻辑，盘面或延续下跌行情，底部确认需等待矿价企稳与供给端实质性减量共振。 【交易策略】 锰硅价格仍有压力，但不建议追空，短期操作上建议逢低多，下方关注支撑区间5750-5760，上方关注压力区间5980-6000。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁期价小幅反弹。兰炭端企业虽有挺价诉求，但受制于下游采购走弱，实际成交重心仍呈缓降趋势。需求侧呈现结构性分化：钢厂铁水高产维持基础需求韧性，但厂库压力持续；金属镁消费季节性回暖难改需求弹性不足的本质矛盾。供应端虽有多地企业自主减产来降低库存压力，但行业整体供需再平衡进程缓慢，成本中枢下移与弱现实交织下，硅铁价格仍将维持探底走势，筑底动能需等待减产规模扩大与原料端企稳共振。 【交易策略】 成本支撑下，硅铁下行空间有限，可逢低做多。关注5500-5520元/吨附近下方支撑位，上方关注5980-6000元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................5三、铁合金生产成本................................................................................................................................6第三部分期权策略..................................................................................................................................8一、锰硅期权...........................................................................................................................................8二、硅铁期权...........................................................................................................................................9 图目录 图1：锰硅期现价格走势.......................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现价格走势.......................................................................................................................................................................2图3：锰硅现货价格................................................................................................................................................................................2图4：硅铁现货价格................................................................................................................................................................................3图5：进口锰矿价格................................................................................................................................................................................3图6：锰硅周产量....................................................................................................................................................................................4图7：硅铁周产量....................................................................................................................................................................................4图8：锰硅周度开工率...........................................................................................................................................................................4图9：硅铁周度开工率...........................................................................................................................................................................4图10：锰硅周需求..................................................................................................................................................................................4图11：硅铁周需求..................................................................................................................................................................................4图12：五大材产量VS铁水产量............................................................................................................................................................5图13：247家钢铁企业：高炉产能利用率........................................................................................................................................5图14：硅锰：63家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图15：硅铁：60家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................6图16：硅锰：库存平均可用天数：中国（月）........................................................................................................