商品期货策略总结
重点策略推荐及操作建议
- 黄金：延续涨势，建议沪金AU2506前多持有。
- 玻璃：基本面偏弱，库存结构失衡，仓单大幅增加，建议玻璃FG509前空持有。
- 氧化铝：减产与新投产共存，过剩格局未变，建议氧化铝AO2505空单持有。
品种基本面分析及行情研判
- 股指：延续震荡修复，IM、IC、IF和IH分别上涨2.33%、1.86%、1.46%和0.74%，各期指基差继续收敛，预计盘面延续震荡修复。
- 国债：关税不确定性延续，关注货币政策，短端多头策略相对稳健。
- 黄金：关税政策前景不明，建议黄金前多持有，金银比高位，建议以卖出虚值看跌期权AG2506P7500为主。
- 有色金属（铜）：美元大幅走弱，衰退担忧未消退，供需方面矿端偏紧格局未改变，冶炼加工费持续走低，需求端担忧持续，建议宽幅震荡。
- 有色金属（铝及氧化铝）：过剩格局未变，沪铝需求端仍有拖累，氧化铝在悲观情绪下弱势难改，建议铝区间震荡，氧化铝震荡偏弱。
- 有色金属（镍）：关注印尼政策落地情况，镍价区间运行格局较难打破，建议继续持有卖出看涨期权，新单关注价格底部的买看涨机会。
- 碳酸锂：供给宽松格局依然明确，基本面对锂价指引仍然向下，关注基本面与宏观共振持续性。
- 硅能源：工业硅市场面临新疆新增产能集中释放与下游需求疲软的双重压力，多晶硅行业库存去化乏力，建议工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡。
- 钢矿：短期情绪缓和，长期矛盾依然存在，建议螺纹RB2510剩余空单继续持有，热卷HC2510合约剩余空单耐心持有，铁矿石I2509合约剩余空单继续持有。
- 煤焦：矿端继续提产，焦炭涨价仍在博弈当中，建议焦炭震荡偏弱，焦煤震荡偏弱。
- 纯碱/玻璃：纯碱产能过剩，玻璃仓单大幅增加，建议纯碱09合约前空耐心持有，玻璃FG509合约前空配合下调后的平仓线持有。
- 聚酯：PTA二季度检修高位使供需明显边际好转，但需求端表现相对偏弱，建议空头策略暂止盈离场。
- 原油：短期油价处于高波动状态，建议前空策略止盈离场。
- 甲醇：产量重返高位，建议09空单入场。
- 聚烯烃：利好转瞬即逝，塑料多单止盈。
- 橡胶：事件冲击影响减弱，基本面维持供增需减，建议卖出看涨期权策略可继续持有、谨慎者择机止盈。
