期市早班车—铜贵金属

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年4月17日星期四 研究员：卫立从业资格：F3075802交易咨询资格：Z0018108 联系方式：010-56711700 推荐理由 铜价有所反弹；LME期铜涨0.56%至9188.5，沪铜主连涨1.1%收于76090，COMEX铜主连涨0.24%至4.6885。 2、据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为83.2%，降息25个基点的概率为16.8%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.8%，累计降息25个基点的概率为57.0%，累计降息50个基点的概率为10.2%。(金十数据) 3、4月16日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年2月，全球精炼铜产量为230.37万吨，消费量为237.96万吨，供应短缺7.59万吨。2025年1-2月，全球精炼铜产量为469.29万吨，消费量为475.14万吨，供应短缺5.85万吨。2025年2月，全球铜精矿产量为154.28万吨。2025年1-2月，全球铜精矿产量为310.81万吨。（文华财经编译） 5、LME库存增加3775吨至21.63万吨，沪铜库存周减少42795吨至18.29万吨，COMEX铜库存增加1167吨至12.16万吨。（上海金属网） 美元保持下跌，支撑铜价反弹；美中的关税互制将推升后期美国通胀预期，美国滞胀的可能性上升，一方面通胀上升，一方面经济衰退，给美联储降息政策的推出带来不确定性；中美的关税互制升级不利铜需求；但沪铜库存持续大幅下降，显示二季度国内铜需求开始上升，随着国内政策性投资提升，电力装备投资及大数据中心对铜需求的大幅增长，铜需求向好相对确定，支撑铜价。 【行情复盘】 黄金保持上涨，白银维持反弹；COMEX黄金期货涨3.41%至3557.7美元/盎司，COMEX白银期货涨1.41%至32.76美元/盎司；沪金主连涨1.4%收至792.56元/克，沪银主连涨0.49%收至8273元/千克。 【重要资讯】 1、周三，美联储主席鲍威尔警告称，美国总统特朗普的关税政策可能使美联储在“控制通胀”与“支持经济增长”之间陷入两难境地。他在讲话中指出，特朗普关税政策潜在影响的不确定性正在升高，虽然可以预见到通胀将上升且经济增长将放缓，但目前还不清楚美联储需要在哪些方面投入更多精力。鲍威尔暗示，如果通胀与就业目标出现矛盾，美联储可能会优先考虑控制通胀。“没有价格稳定，我们无法实现长期且广泛惠及美国人的强劲劳动力市场，”他说。鲍威尔并未透露美联储下一步利率政策方向，但他强调：“目前我们处于一个可以‘等待更多清晰信号’的有利位置，无需立即调整政策立场。”（财联社） 2、据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为83.2%，降息25个基点的概率为16.8%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.8%，累计降息25个基点的概率为57.0%，累计降息50个基点的概率为10.2%。(金十数据) 3、世界白银协会周三在一份报告中表示，由于需求下降1%且总供应量增加2%，预计2025年全球白银缺口将收窄21%至1.176亿盎司。白银不仅可用于珠宝、电子产品、电动汽车和太阳能电池板，还可用作投资，目前已连续第五年面临结构性市场短缺。根据咨询公司MetalsFocus为白银协会撰写的年度报告，白银的工业总需求在2024年达到创纪录的6.805亿盎司后，预计2025年将保持稳定，而珠宝和银器需求将下降。报告称：“美国关税的影响将成为今年白银需求面临的一个主要风险。”(新浪财经) 4、当地时间4月16日，乌克兰第一副总理兼经济部长斯维里登科在其官方社交平台上通报称，乌克兰和美国的技术团队就矿产协议进行了深入研究，并取得了重大进展。她表示，双方在设立乌克兰重建投资基金等方面迈出了积极的一步。她同时表示，双方团队还将就协议中的具体要点开展工作。斯维里登科表示，该协议需经乌克兰最高拉达（议会）批准。（央视新闻） 5、截止4月15日，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓为953.15吨，较前一个交易日维持不变。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加93.37吨，当前持仓量为14066.34吨。(文华财经) 【市场逻辑】美元指数继续保持弱势，支撑贵金属价格保持强势；美中的关税互制将推升后期美国通胀预期，加大美联储货币政策推出的难度；随着中美贸易战的升级，以及市场对全球经济衰退的可能性上升，贵金属价格由于避险功能的发挥仍保持上涨。另外，俄乌战争解决遥遥无期也继续支撑贵金属价格。 【交易策略】 贵金属价格上涨，黄金多单持有，白银观望。COMEX金运行在3300-3450美元/盎司，COMEX银运行在32.4-33.5美元/盎司之间，国内沪金主连运行在780-810元/克之间，沪银主连运行在8200-8350元/千克之间。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布， 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。