黄金周度报告：关税战引发巨大避险需求推动黄金暴涨

盘面情况

• Comex黄金期货：当周开盘价3055.1美元/盎司，最高价3263.0美元/盎司，最低价2970.4美元/盎司，收盘价3254.9美元/盎司，全周上涨198.8美元/盎司，涨幅6.51%。黄金在短暂跟随风险资产下跌后，因避险需求涌入，推动期货价格暴涨，周二低位震荡后，后三个交易日连续大涨。
• 沪金主力合约：当周开盘价701.8元/克，最高价763.62元/克，最低价701元/克，收盘价757.3元/克，全周上涨18.62元/克，涨幅2.47%。振幅高达62.62元/克，因人民币贬值，沪金涨幅更显。

基本面

• 关税战：美国和中国互加关税，市场恐慌情绪升温，呼唤美联储降息，但美联储保持冷静，未降息，但表示“绝对准备好”动用工具稳定市场。
• 特朗普让步：1）对未采取报复行动的国家的关税暂停90天；2）将智能手机、电脑等电子产品排除在对等关税豁免清单，中国产品也在内。
• 中方立场：中国逐步反制关税至125%后，宣布不再理会特朗普的关税游戏，但若美方继续损害中方利益，中方将坚决反制。

整体结论

• 关税战持续：美国贸易战远未结束，主要目的是逼迫中国接受条件，但美元、美股、美债下跌，资金流向黄金等避险资产。
• 黄金上涨趋势：黄金上涨与关税战演绎密切相关。

期货周K线

• 图1：沪期货黄金加权价格走势
• 图2：Comex黄金加权价格走势

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，不构成投资建议，对投资者损失不承担责任。