黄金周度报告：美国关税政策反复无常，黄金大涨创新高

2025-04-13 徐颖东证期货 Lee

金价大涨：伦敦金大涨6.6%至3237美元/盎司，创历史新高。
美国市场三杀：10年期美债收益率4.49%，通胀预期降至2.23%，实际利率升至2.26%，美元指数大跌2.84%至100，标普500指数反弹5.7%。
资金流入黄金：海外黄金ETF、国内期货市场做多情绪高涨，共同推动黄金上涨。
关税政策影响：美国政府对外关税政策的反复无常以及中美互相加征报复性关税并持续加码，导致市场避险情绪增加，美国资产的下跌一方面增加了经济前景的不确定性，另一方面资金流出美国，欧元、日元、瑞郎等货币大幅升值，美元疲弱，黄金受益。
经济数据：美国3月CPI同比从2.8%回落至2.4%，环比-0.1%，核心CPI同比从3.1%回落至2.8%，环比0.1%，均低于市场预期；4月密歇根大学消费者信心指数从57下降至50.8，一年期通胀预期从5%攀升至6.7%。
短期市场风险：沪金持仓量和交易量明显增加，海外此前一周出现多头获利了结情况；美国推迟加征对等关税以及对芯片等商品的豁免意味着短期冲突升级的可能性下降；美联储官员发表讲话表明必要时将干预市场或救市，也暂时缓解了美国市场的抛压。