一、研究观点
14日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于41550元/吨，日内跌幅0.51%，持仓增仓3080手至40140手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力升水扩至450元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9310元/吨，日内跌幅2%，持仓增仓5714手至14.72万手。百川工业硅现货参考价10505元/吨，较上一交易日下调2元/吨。最低交割品#553价格降至9450元/吨，现货贴水收至25元/吨。工业硅供需双减，基本面乏善可陈，延续弱势盘整。多晶硅交割业务开启但仓单未见显著增量，下游交货周期延长及430抢装潮进入尾声后，需求逐渐向弱预期靠拢。由于此前市场对于光伏终端转出口贸易形势过度悲观，随着美对东南亚四国关税暂缓，预计将修复部分偏低估值。预计晶硅转向弱势状态，且下跌节奏中跌幅有收敛迹象。
二、日度数据监测
- 主力9405元/吨，近月9475元/吨，不通氧553#硅(华东)9950元/吨，不通氧553#硅(黄埔港)9950元/吨，不通氧553#硅(天津港)9850元/吨，不通氧553#硅(昆明)10150元/吨，不通氧553#硅(四川)10000元/吨，不通氧553#硅(上海)10450元/吨，通氧553#硅(华东)10100元/吨，通氧553#硅(黄埔港)10100元/吨，通氧553#硅(天津港)9900元/吨，通氧553#硅(昆明)10650元/吨，通氧553#硅(新疆)9300元/吨，421#硅(华东)10900元/吨，421#硅 (有机硅用, 华东)11600元/吨，421#硅(黄埔港)11350元/吨，421#硅(天津港)11050元/吨，421#硅(昆明)11200元/吨，421#硅 (有机硅用, 昆明)12450元/吨，421#硅(四川)11250元/吨，421#硅(新疆)10400元/吨。
- 950/800元/吨，不通氧553#硅(华东)9950元/吨，不通氧553#硅(黄埔港)9800元/吨，不通氧553#硅(天津港)9850元/吨，不通氧553#硅(昆明)9450元/吨，不通氧553#硅(四川)9500元/吨，421#硅(华东)10100元/吨，421#硅 (有机硅用, 华东)10800元/吨，421#硅(黄埔港)10700元/吨，421#硅(天津港)10350元/吨，421#硅(昆明)10900元/吨，421#硅 (有机硅用, 昆明)12150元/吨，421#硅(四川)10900元/吨，421#硅(新疆)10300元/吨。
- 主力41550元/吨，近月41550元/吨，N型多晶硅料42000元/吨，致密料/单晶用34500元/吨，菜花料/单晶用31500元/吨。
- DMC华东市场14000元/吨，生胶14500元/吨，107胶13800元/吨，二甲基硅油13800元/吨。
- 硅片（元/片）单晶M10/G1 1.08/1.63元/片，单晶perc单面182/210元/瓦，单晶perc双面182/210元/瓦。
- 工业硅仓单70245吨，工业硅总库存（周度）351210吨，黄埔港52000吨，天津港64000吨，昆明港48000吨，厂库240100吨，合计404100吨。
- DMC周度库存100000吨，多晶硅周度库存300000吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
工业硅及多晶硅市场延续弱势盘整，供需双减，基本面乏善可陈。多晶硅交割业务开启但仓单未见显著增量，下游交货周期延长及430抢装潮进入尾声后，需求逐渐向弱预期靠拢。美对东南亚四国关税暂缓，预计将修复部分偏低估值。预计晶硅转向弱势状态，且下跌节奏中跌幅有收敛迹象。
一、研究观点
点评
14日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于41550元/吨，日内跌幅0.51%，持仓增仓3080手至40140手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力升水扩至450元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9310元/吨，日内跌幅2%，持仓增仓5714手至14.72万手。百川工业硅现货参考价10505元/吨，较上一交易日下调2元/吨。最低交割品#553价格降至9450元/吨，现货贴水收至25元/吨。工业硅供需双减，基本面乏善可陈，延续弱势盘整。多晶硅交割业务开启但仓单未见显著增量，下游交货周期延长及430抢装潮进入尾声后，需求逐渐向弱预期靠拢。由于此前市场对于光伏终端转出口贸易形势过度悲观，随着美对东南亚四国关税暂缓，预计将修复部分偏低估值。预计晶硅转向弱势状态，且下跌节奏中跌幅有收敛迹象。
二、日度数据监测
三、图表分析
3.1工业硅及成本端价格
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.2下游产成品价格
资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所
3.3库存
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.4成本利润
资料来源：百川盈孚、光大期货研究
有色金属团队介绍
展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十六届、第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。
期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。
期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。
期货从业资格号：F03109968期货交易咨询资格号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。