综合分析与交易策略
基本面分析：
- 供应端：合金厂利润不佳，库存压力加大，检修增多，硅铁与锰硅产量均下降，硅铁减产更为明显。
- 需求端：钢厂短期复产惯性导致铁水产量增加，但钢材表需走弱，市场担忧未来钢材需求能否承接产量。
- 成本端：硅铁成本稳中略降，锰矿持续偏弱，成本端支撑有限。
- 总体：供需端短期边际好转，但未来预期偏弱，成本端支撑不足，基本面表现相对平稳。
宏观分析：
- 美国所谓“对等关税”扰动持续，但双方互征关税已超过100%，即使再提高也仅是“数字游戏”。
- 预计对市场情绪冲击将缓和，存在和谈可能性，宏观情绪好转时，减产较多的硅铁预计受益，锰硅底部震荡为主。
交易策略：
- 单边：硅铁可作为产业链多配，锰硅底部震荡。
- 套利：观望。
- 期权：做空波动率为主。
供需数据跟踪
需求：
- 247家样本钢厂日均生铁产量240.22万吨，环比增加1.49万吨。
- 五大钢种硅铁周需求2.05万吨，环比增加0.02万吨。
- 五大钢种硅锰周需求12.66万吨，环比增加0.02万吨。
供给：
- 硅铁开工率33.42%，环比下降2.97%；产量10.31万吨，环比下降0.79万吨。
- 硅锰开工率46.56%，环比增加0.07%；产量19.17万吨，环比下降0.15万吨。
库存：
- 硅铁库存9.5万吨，环比增加1.5万吨。
- 硅锰库存15.76万吨，环比增加0.9万吨。
现货价格与基差
- 内蒙古硅锰与硅铁市场价及主力合约基差走势图显示，基差波动较大，市场供需关系变化明显。
双硅企业生产情况
- 硅锰与硅铁企业周度产量与开工率走势图显示，产量与开工率整体呈下降趋势，但硅铁减产更为显著。
钢厂生产情况
- 247家钢厂高炉产能利用率、钢材总产量、盈利率及社会总库存走势图显示，钢厂生产仍有惯性，但市场对需求担忧加剧。
- 钢厂铁水日产量持续增加，但钢材表需走弱。
硅锰成本利润
- 硅锰成本与利润分地区及内蒙地区数据显示，内蒙地区成本最低，但利润为负，其他地区利润同样不高。
- 硅锰生产成本与利润走势图显示，成本较高，利润空间有限。
成本锰矿价格
- 南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格及远期装船CIF报价走势图显示，锰矿价格持续偏弱。
- 南非、澳大利亚、加蓬、澳洲锰矿价格走势图显示，锰矿价格整体下降。
硅铁成本利润
- 硅铁成本与利润分地区及内蒙地区数据显示，内蒙地区成本最低，但利润为负，其他地区利润同样不高。
- 硅铁生产成本与利润走势图显示，成本较高，利润空间有限。
成本碳元素、电价格
- 府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格及地区电价走势图显示，成本支撑不足。
河北代表钢厂双硅钢招价格
- 河钢集团硅铁与硅锰钢招价格走势图显示，钢招价格波动较大，市场采购意愿不强。
硅锰硅铁供给-月度产量
- 我国硅锰与硅铁累积产量及当月产量走势图显示，产量整体呈下降趋势，但硅铁减产更为显著。
- 硅锰产量累计值及累积同比走势图显示，产量下降明显。
锰矿、硅铁进出口
- 我国锰矿与硅铁当月净进口量及当月同比走势图显示，锰矿进口量波动较大，硅铁出口量下降明显。
金属镁需求
- 府谷金属镁价格及陕西榆林市金属镁累计产量走势图显示，金属镁需求疲软，产量下降明显。
合金厂vs钢厂硅铁库存
- 合金厂硅铁库存及钢厂硅铁库存可用天数走势图显示，合金厂库存增加，钢厂库存可用天数下降。
合金厂、钢厂、港口锰矿库存
- 合金厂硅锰库存、钢厂硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存及钢厂硅锰库存可用天数走势图显示，锰矿库存增加，钢厂库存可用天数下降。
