棕榈油：宏观扰动，防范风险 豆油：关税情绪反复，现实驱动偏少

棕榈油：宏观扰动，防范风险 豆油：关税情绪反复，现实驱动偏少 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu028807@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 美国总统特朗普：授权暂停征收关税90天，适用于对等关税和10%的关税。暂停立即生效。特朗普表示，鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性 关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，而且这些国家在我强烈建议下，未以任何方式、形式对美国进行报复，我已批准实施为期90天的暂停措施。但提高对中国关税至125%且立即生效。 据外媒报道，周三，印尼的棕榈油行业和农民团体敦促政府降低出口成本，以抵消美国对印尼出口征收的32%“互惠”关税所导致的影响。棕榈油小农户组织SPKS表示，“通过将出口关税和出口专项税降至0%，可以抵消农民层面价格的下跌，以帮助稳定棕榈果的价格。” 巴西全国谷物出口商协会（Anec）：预计巴西4月大豆出口为1330万吨，而去年同期为1350万吨；豆粕出口为230万吨，而去年同期为210万吨。 据外媒报道，欧盟成员国批准了对美国商品征收关税初步清单，使欧盟最早可以在下周对一些产品征收关税。交易商和行业代表表示，预计这将阻止大量美国玉米流入欧洲，并增加买家寻找替代饲料谷物供应的成本。到目前为止，谷物市场的反应较为平静，因为交易商不确定关税是否会因谈判而继续实施或被取消。欧盟将从4月15日起对玉米征收25%的关税，以回应美国的钢铁和铝关税。欧盟从美国进口的大豆数量远超玉米，而美国大豆将从12月1日起被征收关税。 交易商和行业代表表示，欧盟对美国加征关税将阻止大量美国玉米流入欧洲，并增加买家寻找替代饲料谷物供应的成本。 乌克兰农业生产者联盟UAC周三表示，如果美国和欧盟之间的贸易冲突升级，乌克兰可能会增加对欧盟的大豆出口。乌克兰在2024年收获了创纪录高的620万吨大豆，但今年由于价格波动，种植面积可能会下滑。UAC在声明中称：“如果关税局势升级，欧洲的需求可能会重新分配。欧洲已经在增加从乌克兰的采购，这种趋势在未来几个月可能会增强。”乌克兰农业分析师上周表示，乌克兰产地的玉米可能从美国加征关税中受益，因为如果实施报复性制裁，乌克兰能够部分替代美国玉米。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。