棕榈油：宏观扰动，震荡运行 豆油：关税情绪升级，现实驱动偏少

棕榈油：宏观扰动，震荡运行

• 基本面数据：

  • 棕榈油主力合约日盘跌4.98%，夜盘微涨0.25%，收于8,762元/吨；豆油主力合约跌3.19%，夜盘持平，收于7,650元/吨；菜油主力合约跌2.99%，夜盘微跌0.02%，收于9,247元/吨。
  • 马棕油主力合约跌3.40%，夜盘涨0.96%，收于4,225林吉特/吨。
  • CBOT豆油主力合约跌1.40%，收于45.20美分/磅。
  • 现货基差方面，棕榈油基差为-270元/吨，豆油基差为-220元/吨，菜油基差为-25元/吨。

• 宏观及行业新闻：

  • 马来西亚棕榈油产量：MPOA预估3月产量增17.66%，UOB预估增11-15%；SPPOMA显示4月1-5日单产减少35.68%，产量环比降35.47%；ITS显示4月1-5日出口降6.4%。美国对马棕油征收24%关税，但马棕油仍具出口优势（印尼32%，泰国36%）。
  • 大豆供需：USDA月报前瞻显示美国2024/25年度大豆年末库存预估3.79亿蒲式耳（3.20-4.05亿蒲式耳），全球库存1.2207亿吨（1.21-1.23亿吨）；巴西大豆产量预估1.6911亿吨（1.6750-1.7100亿吨），收割率82.4%；巴西4月首周大豆出口量增13%。

• 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为0（中性）。

• 研究结论：

  • 棕榈油受宏观扰动影响，呈现震荡运行态势；豆油关税情绪升温，但现实驱动偏少。马来西亚棕榈油产量回升，出口短期承压，但关税因素仍需关注。大豆端巴西产量及出口数据利好，但需等待USDA报告确认。整体油脂板块中性，棕榈油短期偏弱，豆油需关注关税落地影响。